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气候情景分析在ESG压力测试中的应用框架1

气候情景分析在ESG压力测试中的应用框架

摘要

本报告系统阐述了气候情景分析在ESG压力测试中的应用框架，旨在为金融机构

和企业提供科学、量化的气候风险评估工具。报告首先梳理了全球气候风险管理的政策

背景和行业实践，分析了当前ESG压力测试面临的挑战与机遇。在此基础上，构建了

基于气候情景分析的ESG压力测试理论框架，详细阐述了从情景设计、风险传导机制

到量化评估的完整技术路线。报告重点介绍了转型风险和物理风险的差异化处理方法，

提出了多维度、多时间尺度的压力测试模型体系。通过案例分析验证了框架的实用性

和可操作性，并针对实施过程中的数据质量、模型风险等问题提出了保障措施。研究表

明，该框架能够有效提升机构对气候相关财务风险的识别和管理能力，为绿色金融和可

持续发展决策提供科学依据。

引言与背景

全球气候变化趋势与经济影响

近年来，全球气候变化呈现加速态势，根据政府间气候变化专门委员会(IPCC)第

六次评估报告年全球平均温度较工业化前水平上升约1.1℃，极端天气事件

频率显著增加。世界气象组织数据显示，2022年全球因气象灾害造成的经济损失超过

3000亿美元，较十年前增长近40%。气候变化通过物理风险(如极端天气)和转型风险

(如政策调整)两条路径影响经济系统，其中转型风险预计将导致全球高碳行业资产价值

重估约4万亿美元。中国作为全球最大的碳排放国，面临碳达峰碳中和目标下的系统性

经济结构调整，金融机构亟需建立科学的气候风险评估体系。

ESG投资理念的兴起与发展

环境、社会和治理(ESG)投资理念已从边缘走向主流。全球可持续投资联盟(GSIA)

统计显示，2022年全球ESG资产规模达45万亿美元，占专业管理资产总额的36%。

中国ESG市场虽起步较晚但增长迅速，截至2023年三季度，国内ESG主题基金规模

超过2000亿元，同比增长65%。监管层面，中国人民银行、证监会等部委相继出台《绿

色金融指引》《上市公司ESG信息披露指引》等政策文件，推动ESG投资标准化。然

而，当前ESG评估仍以定性为主，缺乏量化风险度量工具，特别是对气候相关财务风

险的系统性评估框架尚未建立。

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压力测试在风险管理中的作用

压力测试作为金融风险管理的重要工具，在2008年金融危机后得到广泛应用。传

统压力测试主要关注宏观经济波动对金融机构的影响，而气候风险具有长期性、不确定

性和非线性特征，需要专门的评估方法。巴塞尔银行监管委员会(BCBS)2022年发布的

《气候风险压力测试原则》指出，金融机构应将气候情景纳入压力测试体系。中国银保

监会《银行业金融机构气候风险指引(征求意见稿)》也要求银行机构开展气候情景分

析。在此背景下，构建科学、系统的气候情景分析框架，对提升ESG压力测试的有效

性具有重要意义。

研究概述

研究目标与意义

本研究旨在构建一套完整的气候情景分析在ESG压力测试中的应用框架，实现以

下目标：一是建立覆盖转型风险和物理风险的气候情景库；二是开发气候风险向财务风

险传导的量化模型；三是设计适用于不同行业和资产类别的压力测试方案；四是提出气

候风险压力测试的实施路径和保障机制。研究成果将填补国内气候风险量化评估领域的

空白，为金融机构提供可操作的风险管理工具，助力国家”双碳”目标实现。据测算，有

效的气候风险管理可降低金融机构系统性风险约1520%，提升绿色信贷投放效率30%

以上。

研究范围与边界

本框架主要适用于银行业、证券业和保险业金融机构，也可扩展至大型企业集团。

研究范围包括：气候情景构建方法、风险传导机制、压力测试模型设计、结果应用等核

心环节。时间维度上，涵盖短期(15年)、中期(515年)和长期(1530年)三个时间尺度。

地理范围上，重点关注中国大陆市场，同时参考国际最佳实践。研究边界不包括：气候

科学本身的预测模型、非气候相关的ESG风险、微观层面的企业碳核算方法等。框架

设计遵循”科学性、实用性、前瞻性”原则，平衡理论严谨性和操作可行性。

研究方法与技术路线

本研究采用多学科交叉的研究方法，融合气