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碳市场配额价格调控工具组合与政策效果模拟1

碳市场配额价格调控工具组合与政策效果模拟

摘要

本研究报告系统探讨了碳市场配额价格调控工具组合及其政策效果模拟方法。报

告首先分析了全球及中国碳市场发展现状，识别了当前价格调控机制存在的不足。基于

市场失灵理论、环境经济学原理和金融工程方法，构建了多层次价格调控工具体系，包

括市场稳定储备机制、价格上下限机制、配额跨期调节机制等。通过建立动态随机一般

均衡模型（DSGE）和计算实验方法，对不同工具组合的政策效果进行了量化模拟。研

究结果表明，组合式调控工具比单一工具更能有效平抑价格波动，同时兼顾市场效率与

减排目标。报告提出了分阶段实施路径，并设计了相应的风险防控与保障措施。本研究

成果可为完善我国碳市场顶层设计提供理论支撑和实践参考，助力”双碳”目标实现。

引言

研究背景与意义

随着全球气候变化问题日益严峻，碳市场作为市场化减排机制的核心工具，已成为

各国应对气候政策的重要选择。欧盟碳排放交易体系（EUETS）自2005年启动以来，

已发展成为全球规模最大、流动性最强的碳市场。我国自2011年起在七省市开展碳排

放权交易试点，2021年全国碳市场正式启动，覆盖电力行业约45亿吨二氧化碳排放量，

成为全球覆盖排放量最大的碳市场。然而，碳市场运行过程中暴露出的价格剧烈波动问

题，严重影响了市场信号的有效性和减排政策的稳定性。2022年欧盟碳价一度突破100

欧元/吨，而我国试点碳市场年度波动率最高达60%以上，这种不稳定性增加了企业减

排成本的不确定性，不利于长期投资决策。

在此背景下，研究碳市场配额价格调控工具组合具有重要的理论和实践意义。理论

上，价格调控机制设计涉及环境经济学、金融工程和制度经济学等多学科交叉，需要平

衡市场效率与政策干预的矛盾。实践上，随着我国”双碳”目标推进，碳市场覆盖范围将

逐步扩大到钢铁、水泥、化工等更多行业，建立科学有效的价格调控体系对于保障市场

平稳运行至关重要。本研究通过系统梳理国际经验，结合中国国情，构建适合我国碳市

场的价格调控工具组合，并通过政策模拟评估其效果，为完善碳市场制度设计提供科学

依据。

国内外研究现状

国外关于碳市场价格调控的研究主要集中在EUETS的市场稳定储备（MSR）机

制和价格管理区间（PriceManagementRange）设计。Ellerman等（2016）通过实证分

析发现，EUETS前两阶段配额分配过量导致碳价长期低迷，促使欧盟引入MSR机制。

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Perino（2018）构建动态模型评估了MSR对碳价的影响，认为该机制能有效缓解供需

失衡。美国区域温室气体减排行动（RGGI）则采用了价格控制储备（PCR）和成本控

制储备（CCR）的双向调节机制，Murray等（2015）的研究表明这种设计既防止了价

格过高，又避免了市场失灵。

国内研究起步较晚，但发展迅速。张中祥（2020）系统比较了国际碳市场价格调控

机制，提出了适合我国的三级调控体系。王科等（2021）采用CGE模型模拟了不同配

额分配方式对碳价的影响。清华大学气候变化研究院（2022）发布的《中国碳市场年度

报告》指出，我国试点碳市场普遍存在流动性不足、价格发现功能不完善等问题。然而，

现有研究多集中于单一工具分析，缺乏对工具组合效应的系统研究，特别是针对中国国

情的政策模拟较为薄弱。本研究将填补这一空白，通过构建综合调控工具体系，采用多

方法融合的政策模拟框架，为我国碳市场建设提供更全面的决策支持。

研究内容与框架

本报告围绕碳市场配额价格调控工具组合与政策效果模拟展开，主要研究内容包

括：首先，系统分析碳市场价格形成机制及波动特征，识别影响价格的关键因素；其次，

构建多层次价格调控工具体系，包括供需调节机制、价格限制机制和市场稳定机制；再

次，开发政策效果模拟平台，采用DSGE模型、AgentBasedModeling（ABM）和情景

分析相结合的方法；然后，设计不同工具组合的政策实验，评估其对价格稳定性、减排

效果和经济影响的综合作用；最后，提出分阶段实施路径和配套政策建议。

报告框架安排如下：第一章为引言，阐述研究背景和意义；第二章分析碳市场发展

现状及价格调控需求