【华源-2025研报】传媒互联网行业周报：《疯狂动物城2》表现突出，带动电影票房回升.pdfVIP

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2025年11月30日

《疯狂动物城2》表现突出，带动电影票房回升

投资评级：看好（维持）——传媒互联网行业周报（2025.11.24-2025.11.28）

投资要点：

证券分析师

本周观点：截至11月28日晚9点，《疯狂动物城2》总票房突破（含预售）

陈良栋

SAC：S135052410000313亿元，11月29日的单日票房突破7亿元，单日票房占比达到95%。目前猫

chenliangdong@眼专业版预测内地总票房将突破32亿。我们认为电影市场仍是供给驱动，部分

陈逸凡

优质进口影片包括《疯狂动物城2》《阿凡达3》等前作在中国市场有较强表现，

SAC：S1350525040003

chenyifan@正式上映或将带动电影票房市场增长。我们建议关注相关电影出品/发行方以及

周政宇院线公司。

SAC：S1350525050006

zhouzhengyu@

联系人电影/电视剧方向：部分优质进口片表现突出，《疯狂动物城2》《阿凡达3》等前

魏桢作在中国市场有较强表现，后续正式上映或将陆续带动电影票房市场稳步增长。我

weizhen@们建议关注相关电影出品/发行方以及院线公司：包括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱

乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。同时，电视剧行业方面，国家

板块表现：广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举

措》。国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指导下，有望迎来内容创制和发

展的新阶段。建议关注：1）长视频平台和IPTV/OTT平台：芒果超媒、爱奇艺、

大麦娱乐、新媒股份、海看股份等；2）剧集制作方：华策影视、华智数媒、慈文传

媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐等。

AI应用方向：NanoBananaPro发布，其更新具备更强的控制力、文字渲染效果和

世界知识。我们认为文生图片能力的显著提升，有望加速IP内容升维。同时关注

AI漫剧产业趋势，尤其是AI重构内容生产范式的起步：①相较传统2D漫剧生产

模式，AI模式以“大模型IP改编/剧本生成→图片/视频/语音等模型工业化流程制

作”，效能显著提升综合成本显著降低，且技术能力迭代和工业化生产链路整合仍

在加速（包括即梦、可灵等），有望替代中低成本动态漫/动画及部分短剧市场份额。

②AI漫剧上线剧目高增长本质是AI应用带动Token的消耗增长，技术平台端（抖

音/快手等）也愿意倾斜流量扶持。建议关注布局相关产业公司：1）IP版权工业

化内容生产方：中文在线、阅文集团、掌阅科技、欢瑞世纪、荣信文化、海看股份

等；2）生产技术工具渠道流量平台：快手、哔哩哔哩、昆仑万维、捷成股份、

腾讯等。

同时，我们建议关注AI底层技术持续迭新下，产品落地且有收入结构的应用方向，

包括教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。AI端侧，我们认为智能硬件与多模态

大模型的结