【申港-2025研报】电子行业研究周报：阿里AI产品加速推进，谷歌TPU部署受关注.pdfVIP

行

业阿里AI产品加速推进谷歌TPU部署受

研关注

究

——电子行业研究周报

投资摘要：评级增持（维持）

每周一谈：阿里AI产品加速推进谷歌TPU部署受关注

2025年12月2日

阿里巴巴Q3AI与云计算业务驱动增长，大模型与智能终端成果亮眼。根据

行华尔街见闻，阿里巴巴集团Q3营收2478.0亿元、同比增长4.8%，云智能集王伟分析师

团营收同比增长34%，超市场预期。公司表示，公共云业务的持续增长与AI

SAC执业证书编号：S1660524100001

业产品采用品类及使用量的显著提升，是推动云智能收入加速扩张的核心动力。

研过去四个季度，公司在AI和云基础设施上的资本开支已达到约1200亿元人

民币。Q3资本开支315.01亿元，同比增加80.1%，公司正处于投入阶段。

究公司AI产品加速推进，官方宣布千问App公测一周，下载量突破1000万，行业基本资料

增长速度超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为截至目前增长最快的AI应

周股票家数471

用。另外，公司发布首款千问大模型驱动的夸克AI眼镜S1和G1，眼镜整合

报支付宝、淘宝、高德等阿里生态服务，实现支付、导航、拍摄等智能交互，售行业平均市盈率63.2

价1899元起。产品具备双旗舰芯片、SuperRaw暗光增强拍摄、双电池可换市场平均市盈率14.0

电等领先硬件配置。

行业表现走势图

根据财联社AIDaily，MicroLED微显示屏企业JBD为夸克AI眼镜交付体积

仅0.15立方厘米的全球量产最小AR光引擎，较上一代缩小50%。至格科技64%

研发的衍射光波导片厚度为0.7毫米，重量不足4克，能实现4000尼特以上48%

入眼亮度。康耐特光学为夸克AI眼镜提供了通过光学一体化贴合技术，让镜32%

申片实现视光与显示功能一体化，光学精度达纳米级，透光率超98%。嘉联益16%

则为夸克眼镜定制了七层柔性电路板。夸克AI眼镜采用高通AR1旗舰芯片加0%

港恒玄BES2800芯片的双芯设计。我们认为，可穿戴终端或成为公司在AI入-16%

-32%

证口之战中的一次关键布局，建议关注其后续出货量和供应链企业的受益机会。2024-122025-032025-052025-082025-11

电子沪深300

券谷歌Gemini3等模型获得市场认可，TPU部署获关注。根据量子位，谷歌近

期发布的Gemini3、NanoBananaPro获得市场认可，公司表示Gemini3全

股程使用谷歌自研TPU训练。另有消息称，谷歌开始向Meta与大型金融机构资料来源：申港证