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量化交易策略中的风险因子研究

一、引言：风险因子在量化交易中的核心地位

在量化交易领域，策略的构建与优化始终围绕“收益-风险”的平衡展开。而风险因子作为解释资产价格波动的关键变量，既是量化模型的核心输入，也是策略风险控制的底层依据。无论是传统的多因子模型，还是新兴的机器学习策略，风险因子研究都贯穿于策略研发、回测验证、实盘运行的全生命周期。本文将从风险因子的基础认知出发，逐步探讨其识别方法、应用场景及动态管理，最终揭示风险因子研究对提升量化策略稳定性的重要意义。

二、风险因子的基础认知：定义、分类与核心作用

（一）风险因子的本质与定义

风险因子是指能够系统性影响资产收益率的外部变量或市场特征。