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地方政府与城投企业债务风险研究报告－江西篇

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报告概要

l江西省区位优越，自然资源和旅游资源丰富，形成了较为完善的陆、海、空综合交通运输网络。2024年，江西省经济总量居全国中游，人均GDP处全国中下游水平，一般公共预算收入规模在全国排名处于中游水平，财政自给能力偏弱。受房地产市场低迷影响，江西省政府性基金收入同比有所下降，上级补助收入对综合财力的贡献较大。2024年末，江西省整体债务负担处于全国中游水平。

l从地市层面看，江西省下辖各地级市发展较不均衡，赣北地区经济发展水平总体领先，以赣州为核心的赣南地区受益于政策支持，经济发展水平次之，赣西和赣东两地经济体量相对较小，地区分化较为明显。江西省各地级市产业结构中第二产业和第三产业占比较高，产业结构普遍呈现“三二一”的发展格局。2024年，江西省各地级市一般公共预算收入规模差异较大，南昌市一般公共预算收入远高于其余地级市，且财政自给率最高；各地级市政府性基金收入整体较上年有所下降；各地级市获得的上级补助收入规模较大。江西省各地级市政府债务余额均保持增长。未来，江西省将继续稳妥化解地方政府债务风险，加快存量隐性债务置换，坚决遏制新增隐性债务，优化考核和管控措施。

l从企业层面看，江西省发债城投企业以地市级和区县级为主，其中赣州市发债城投企业数量最多，全省发债城投企业主体信用级别以AA为主。2024年，江西省整体债券发行规模同比有所增长；净融资规模较上年大幅下降，其中南昌市、景德镇市、萍乡市和宜春市保持债券融资净流入，其余地市债券融资均为净流出。2025年1－10月，景德镇市和抚州市城投企业债券净融资净流入，其余地市城投企业债券净融资均为净流出。2025年6月底，江西省各地级市发债城投企业现金类资产/短期债务指标整体表现偏弱，南昌市和赣州市2026年债券到期规模较大，存在集中偿付压力。2024年，江西省各地级市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力均超过300%。

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一、江西省经济及财政实力

（一）江西省区域特征及经济发展状况

江西省地处中国东南偏中部，长江中下游南岸，区位优越，自然资源丰富，形成了较为完善的陆、海、空综合交通运输网络。2024年，江西省经济总量居全国中游，

人均GDP处于中下游水平，人口基数适中但城镇化率低，第二产业是拉动全省经济增长的主要动力。江西省，简称“赣”，位于我国东南偏中部，长江中下游南岸，东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江，全省面积16.69万平方公里，是承接长江三角洲和珠江三角洲产业转移的重要省份。江西省旅游资源、水能资源及矿产资源丰富，部分矿产资源储量位居全国前列。

表1.1江西省交通情况及资源禀赋

现状

2024年投资规模

交通情况

陆路

公路

截至2024年底，江西省公路总里程20.95万公里，其中高速公路通车里程6838.18公里。

2024年，江西省综合交通完成固定资产投资1103.8亿元。

铁路

江西省以京九、浙赣、皖赣、鹰厦、铜九、武九等铁路为骨干，另有横南、向乐、分文、弋樟、张塘、张建、新泰等众多支线。截至2024年底，江西省内铁路营运里程已达5023.8公里；随着杭昌高铁的正式开通运营，江西实现11个设区市全部开通时速350公里高铁，成为全国首个“市市通时速350公里高铁”的省份。

轨道交通

截至2024年底，南昌市城市轨道交通运营里程128.45公里。

航空

江西省拥有南昌昌北国际机场、赣州黄金机场、井冈山机场等7个机场。2024年，江西省民航客运量1603.9万人次，货运量7.3万吨。

水运

江西省水路运输发达，以赣江及鄱阳湖航道为主，联通抚、信、饶、修等101条主要通航河流；沿江环湖有南昌、九江两个全国内河主要港口和一批区域性重要港口，其中九江港是江西省第一大港口、长江十大港口之一。截至2024年底，江西省内河航道通航里程5716公里，其中三级及以上航道里程960.6公里；全省港口拥有生产用码头泊位583个，千吨级以上深水泊位252个（其中万吨级泊位4个）；集装箱码头泊位16个；全省港口吞吐能力达到3.1亿吨，其中集装箱182.5万标箱。

资源禀赋

旅游资源

江西省现有世界遗产地6处（世界文化与自然双遗产地1处、世界自然遗产3处、世界文化遗产2处），世界地质公园4处，国际重要湿地2处，国家级风景名胜区18处，国家5A级景区15处，国家4A级景区235处，旅游资源丰富。此外，江西省是重要的革命老区之一，其中，井冈山是中国革命的摇篮，南昌是中国人民解放军的诞生地，瑞金是中华苏维埃共和国临时中央政府成立的

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地方，安源是中国工人运动的策源地。

水能资源

江西省内河网密集，水系发达，长江有152公里流经江西