【东方-2025研报】温氏股份（300498）：11 月销售简报点评：生猪出栏创新高，黄鸡景气盈利延续.pdfVIP

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温氏股份300498.SZ

买入（维持）

生猪出栏创新高，黄鸡景气盈利延续股价（2025年12月10日）16.86元

目标价格22.68元

52周最高价/最低价19.88/15.11元

——温氏股份11月销售简报点评

总股本/流通A股（万股）665,393/596,271

A股市值（百万元）112,185

核心观点国家/地区中国

行业农业

⚫生猪：单月出栏量创新高，供给持续维持高位。公司25年11月销售肉猪435.35万报告发布日期2025年12月11日

头，同比+49.71%，环比+11.83%，单月出栏量再创历史新高。均重方面，根据我

们的估算，公司11月商品猪出栏均重约为123.17公斤，较10月下降1.37公斤，

1周1月3月12月

出栏节奏进一步提速，综合量、重来看，11月供给仍处于全年高位。价格方面，11

绝对表现%-1.52-7.87-8.620.73

月公司肉猪销售均价11.71元/公斤，较上月仅小幅度增长0.14元/公斤，受制于供

相对表现%-2.86-5.67-11.91-14.19

给高位以及需求端备货滞后，价格维持磨底状态。