AI制药系列1_创新切入赛道几何_看全球AI制药寻宝图_2025年12月8日.pdfVIP

2025年12月8日

产业研究深度|医药

AI制药系列1：

创新切入，赛道几何

看全球AI制药寻宝图

为企业客户提供全方位的“产业+金融”研究服务！

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|证券研究报告|

核心要点

时点：AI应用从构想到现实，多组学开发降本增效1000倍，首个AI重磅药破

壳在即。（1）时间到：Alphafold2蛋白质结构的成功预测获得诺贝尔化学奖，

AI制药的时代就已经开启。（2）质变在即：多组学AI应用将带来医药领域的

1000倍降本增效。创新药的超摩尔定律时代开启。（3）问题已解：AI模型，

黑箱已破。

壁垒：算力云端接入、数据量质局限皆获破围、模型随时间增厚壁垒，创新

研发回报率回升提速。（1）算力，是AI应用运行的前提。全球科技巨头，

包括亚马逊、谷歌、微软、阿里等，有充足的云端算力可供药企选择。（2）

数据：从DL（深度学习）到FL（联邦学习），MNC（跨国巨头）强强联合，数

据茧房被冲破。（3）模型是制胜关键。研发过程中的数据与模型构建正反馈

飞轮，就将成就目前领先企业的护城河。

格局：科技巨头入局，产业链企业加速配置；十大制药巨头，AI布局，无一缺

席。（1）科技巨头：英伟达，推BioNeMo、广投AI药企。谷歌，并购DeepMind

拆分IsophormicLabs，科技巨头纷纷投入AI制药。（2）产业链：泓博医药

推DiOrion平台，深度智耀赋能IND(新药临床申请)合规提交，英矽智能从猜

想、分子、临床到发布全贯通。（3）制药巨头：默沙东、辉瑞、礼来、BMS等

头部药企，数百亿美元布局AI制药相关公司。

布局策略

（1）管线维度：AI新药破局在即，首个验证的重磅药将是焦点。（2）壁垒维

度：数据要素及其与模型飞轮效应的构建，是长期制胜点。

风险提示

国际化相关的汇兑风险、国内外政策波动风险、投融资周期波动风险以及并购

整合不达预期等风险。

分析师

分析师:赵海春

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SAC:S1130514100001

zhaohc@

内容目录

时点：AI应用从构想到现实，首个AI重磅药破壳在即2

时间到：从构想到现实，Alphafold到诺贝尔化学奖，AI制药未来已来2

质变在即：颠覆级量变，创新药超摩尔定律时代开启3

问题已解：AI模型，黑箱已破；英矽智能，不同靶点同路径3次复现成功推进7

壁垒：算力云端接入，数据量质局限皆获破围，模型随时间增厚壁垒10

算力：亚马逊、谷歌、微软、阿里等，云端供给充裕10

数据：从DL（深度学习）到FL（联邦学习）数据茧房被冲破16

模型：生成式AI药企，构建随时间增长的领先模型壁垒22

格局：科技巨头入局，产业链企业加速配置25

科技巨头：英伟达，广投AI药企；谷歌，并购DeepMind拆分Isophormic25

产业链：泓博医药推DiOrion，英矽智能从靶点到临床全贯通31

制药巨头：全球Top10跨国药企，数百亿美元布局AI制药相关公司33

布局策略35

策略1：管线维度，AI新药破局在即，首个验证的重磅