（44页PPT）wktmp国际金融任康钰第05章.pptVIP

*Chapter5TheMundell-FlemingModel我们在上一章中讨论了汇率决定的理论，了解了价格水平、利率等因素怎样对汇率产生影响。当时，是假定总产出水平是外生变量，但实际上各种影响汇率的因素也同时影响着产出水平，尤其是在短期内。如果将开放经济中所有重要的宏观经济变量放在一个统一的框架内，短期均衡产出和汇率是如何决定的呢？用于分析的模型被称为蒙代尔—弗莱明模型。**I.ReviewonIS-LMModel以凯恩斯1936年发表的著作《就业、利息和货币通论》为基础;希克斯最早于1937年提出;是将货币和利率加进凯恩斯的理论结构，构造出的一个说明总产出量如何决定的模型;经济政策如何影响总体经济活动?*1.1ThemodityMarketandAssetMarket某省市场：Yad=消费支出（C）+计划投资支出（I）+政府支出（G）总需求=总产出：Y=Yad=C+I+G经济某省市场达到平衡。2.某省市场凯恩斯的流动性偏好理论（Liquiditypreferencetheory）某省市场的均衡：货币需求量等于货币供给量。*1.2BuilduptheIS,LMCuves1．IS曲线—某省市场的均衡Y=C（Y-T）+I（i）+G在IS曲线上，每一点都实现某省市场的均衡；IS曲线右边，商品的超额供应；IS曲线左边，商品的超额需求。*2．LM曲线—某省市场的均衡在LM曲线上，每一点都实现了某省市场的均衡；LM曲线右边，货币的超额需求；LM曲线左边，货币的超额供给。*1.3TheEquilibriumAnalysis1.3.1TheEquilibriumPointE点某省市场都均衡的点；I—某省市场超额供应；某省市场超额供应；II—某省市场超额供应；某省市场超额需求；III—某省市场超额需求；某省市场超额需求；IV—某省市场超额需求；某省市场超额供应。*1.3.2ThePoliciesEffects利用这个模型，可以分析出货币政策如何影响经济活动、财政政策怎样与货币政策共同作用于经济活动等等。货币政策财政政策**II.TheMundell-FlemingModel–SmallCountry将IS-LM模型在开放经济中进行扩展，就形成了非常著名的蒙代尔—弗莱明模型（Mundell-FlemingModel）。由弗莱明（1962）和蒙代尔（1963）提出的。弗莱明（Fleming）是IMF的经济学家；蒙代尔（Mundell）是美国哥伦比亚大学9年因为在经济学上的贡献获得了诺贝尔经济学奖。2.1ToConstructtheModel2.2.1模型的假设1.小国模型，一国经济规模非常小，国内经济形势、政策的任何变化都不会影响世界经济状况。MARKET-TAKER。2.总供给曲线是水平的；国内和国外价格水平P、P*不变，真实汇率与名义汇率同比例变动。3.购买力平价（PPP）并不一定成立，甚至在长期。CA=CA(Y,Q)=CA(Y,E)CAy0CAE04.个人预期为静态预期，预期汇率变化为0。5.资本充分流动,本国利率某省市场利率水平决定。**2.2.2模型中的方程*2.2.3模型的图形表示三个内生变量：Y，r，E。所以有