【爱建-2025研报】Robotaxi系列报告（一）：奔驰Robotaxi于阿布扎比开启路测.pdfVIP

证券研究报告

行业研究/行业点评2025年12月12日

奔驰Robotaxi于阿布扎比开启路测

行业及产业

汽车——Robotaxi系列报告（一）

强于大市事件概要：12月9日，梅赛德斯-奔驰、Momenta（北京初速度科技有限公司）及阿联酋出

行运营商Lumo合作，基于新一代奔驰S级轿车打造的L4级自动驾驶出租车落地阿布扎比，

首批测试车队已启动道路测试，计划2026年投入商业运营。

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：

奔驰S级车型切入高端无人出行。1）奔驰凭借全球首个获国际认证的有条件自动驾驶DRIVE

PILOT系统、全新一代S级轿车，为自动驾驶提供安全性与舒适性保障。2）中国智驾公司

Momenta量产辅助驾驶与自动驾驶双线协同，通过统一算法架构，L2与L4级共享传感器

与软件方案，降低规模化成本。双方合作研发的智能辅助驾驶系统已搭载于11月上市的奔驰

纯电CLA车型，覆盖高速、城区、泊车全场景。3）作为阿联酋国家级出行平台，Lumo依

托母公司K2技术集团获得的联邦自动驾驶运营许可，助力项目快速通过监管审批。

资料来源：聚源数据，爱建证券研究所

阿布扎比自动驾驶监管政策与市场优势突出。1）阿联酋将自动驾驶正式纳入“2040智慧城

相关研究

市计划”，监管、资本与产业规划三线合一。阿布扎比投资办公室（ADIO）主导建设SAVI

《车企年销量目标完成度分化——智能汽车数

自动驾驶产业集群，选址马斯达尔城，预计至2045年可贡献约868亿元经济价值。同时，

据销量跟踪（二）》2025-12-03

《蔚来业绩创历史新高，25Q4有望实现盈利阿联酋为全球少数颁发无安全员、无方向盘全国性测试牌照的国家，“监管沙盒”等机制显著

——智能汽车系列报告（五）》2025-12-03缩短审批周期。2）阿布扎比定位旅游与会展中心，高景气旅游与会展产业形成短途接驳、高

《理想召回事件短期扰动业绩，静待2026年峰调度的结构性需求。2024年阿布扎比接待320万国际过夜游客，游客平均停留近3.2夜，

产品升级——智能汽车系列报告（六）》酒店入住率达到79%，25Q1接待140万过夜游客。每年举办500+国际会议与大型活动，

2025-12-01

F1赛事单周带来数十万级客流。我们以2024年游客人均3～6次本地出行测算，对应960–

《小鹏25Q3亏损收窄，盈利拐点在望——智

1920万次的潜在接驳需求，日均约2.6-5.3万单。按照单车日均20单，或需约1300-2650

能汽车系列报告（四）》2025-11-19

《零跑25Q3盈利持续改善，技术普惠驱动销辆Robotaxi满足旅客需求。

量高增——智能汽车系列报告（三）》

2025-11-18阿布扎比2025年纯无人自动驾驶商业化加速。萝卜快跑、文远知行等企业先行布局，文远

知行自2021年在阿布扎比公开运营，2025年11月26日在Uber平台启动纯无人商业运营，