【开源-2025研报】佐力药业（300181）：公司信息更新报告：拟收购未来医药资产组丰富产品结构，营销协同发展.pdfVIP

医药生物/中药Ⅱ

公

司

研佐力药业（300181.SZ）拟收购未来医药资产组丰富产品结构，营销协同发展

究

2025年12月15日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）余汝意（分析师）巢舒然（分析师）

yuruyi@kysec.cnchaoshuran@kysec.cn

证书编号：S0790523070002证书编号：S0790525110001

日期2025/12/12

当前股价(元)18.32外延并购打开成长空间，维持“买入”评级

公一年最高最低(元)21.07/13.882025年12月12日，公司与西藏未来及其两家全资子公司许昌未来和合肥未来

司总市值(亿元)128.49签署了《多种微量元素注射液资产组收购协议书》，拟以总价（含税）人民币

信

息流通市值(亿元)110.453.56亿元收购其多种微量元素注射液资产组（以下简称“资产组”）。资产组的

更总股本(亿股)7.01内容包括已上市品种“多种微量元素注射液（I）”、“多种微量元素注射液（II）”

新

报流通股本(亿股)6.03和在研品种“多种微量元素注射液（III）”的研发/生产技术资料、上市许可、

告

近3个月换手率(%)108.31商标、专利、合同权利与义务、员工劳动关系等。我们看好公司乌灵及百令系列

产品未来的成长空间，以及此次收购完成后公司在微量元素产品方面的布局，维

股价走势图持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.67/8.45/10.67

亿元，EPS为0.95/1.20/1.52元/股，当前股价对应PE为19.3/15.2/12.0倍，维持

佐力药业沪深300“买入”评级。

36%

24%多种微量元素注射液市场空间大，“医保+集采”身份助力销量提升

12%据公司公告，多种微量元素注射液是肠外营养中微量元素的主要来源，2024年

0%多种微量元素注射液整体市场规模达到约18亿元。多种微量元素注射液的市场

-12%

空间预计将继续保持增长态势，尤其在儿童营养支持和成人重症营养领域的需求

开-24%

源2024-122025-042025-08将持续释放。目前，多种微量元素注射液（I）和（II）均为国家医保乙类品种，

证数据来源：聚源省际集采产品，已获得多个临床指南、专家共识的推荐，临床应用科室广泛。其

券

中，未来医药的多种微量元素注射液已在京津冀“3+N”联盟集采、河北省联盟集

证

券相关研究报告采到期接续、广东联盟接续集采等中选，浙江、广东、安徽等20多个省份已执

研行；多种微量元素注射液（III）作为在研品种已于2025年2月27日完成上市申

究《2025H1利润快速增长，战略性拓展

报布局大健康—公司信