【爱建-2025研报】光储行业跟踪：11月国内新型储能新增招标规模环比大增，储能电芯持续高景气.pdfVIP

证券研究报告

行业研究/行业点评2025年12月16日

11月国内新型储能新增招标规模环比

行业及产业大增，储能电芯持续高景气

电力设备——光储行业跟踪

强于大市投资要点：

排产：1）光伏组件：据SMM，2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43%。国

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：内方面，12月终端装机进展不及企业心理预期，同时组件价格的上涨带来下游企业采买的抵

触情绪，国内组件库存水平止降转增；海外方面，终端进入淡季，且出口退税的影响淡化，

海外需求开始大幅下降，企业同步下修排产。2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2025

年12月中国市场动力+储能+消费类电池排产量220GWh，环比增长5.3%，其中储能电芯

排产占比约为35.3%；2025年12月全球市场动力+储能+消费类电池排产量235GWh，环

比增长3.1%，动力电池排产阶段性承压，而储能电池则延续高增长态势。

价格：1）光伏：截至2025年12月10日，多晶硅致密料价格较上周持平，报52.00元/kg；

183N单晶硅片主流均价较上周持平，报1.18元/片；TOPCon双玻组件价格持平，报0.69

资料来源：聚源数据，爱建证券研究所元/W。2）储能：2025年11月，国内磷酸铁锂电池储能系统（不含工商业储能柜）报价主

要集中在0.4452-0.6828元/Wh区间内，平均报价0.5721元/Wh，中标加权均价0.4912

相关研究

《锂电行业跟踪：11月国内动力电池装车量和元/Wh，环比-6.4%。其中，2h锂电储能系统报价主要集中在0.5466-0.588元/Wh范围内，

出口量同比增长，锂电材料价格趋于稳定》平均报价0.5631元/Wh，中标加权均价0.569元/Wh，环比+2.88%；4h锂电储能系统报

2025-12-15价主要集中在0.4452-0.54元/Wh区间内，平均报价0.4983元/Wh，中标加权均价0.4537

《数据中心及AI景气上行，电力设备需求持续元/Wh，环比-10.86%。

增长》2025-12-12

需求：1）海外：据海关总署，10月光伏组件出口额约22.58亿美元，同比增长4.39%，环

《动力和储能锂电需求增长，锂电材料价格价

比下降19.34%。1-10月累计出口额234.73亿美元，同比下降4.89%。2025年10月，国

格趋于稳定》2025-12-09

《11月国内光伏组件产量环比下降，储能电芯内光伏组件出口量约12.83亿个，同比增长73.14%，环比降低0.97%。2025年10月逆变

延续高景气态势》2025-12-08器出口额6.77亿美元，同比增加2.76%，环比下降5.02%。1-10月累计出口额74.35亿美

《动力和储能锂电需求向好，锂电材料价格涨元，同比增加17.45%。2025年1-10月国内光伏逆变器出口金额在区域结构上存在差异。

跌互现》2025-12-02欧洲以29.1亿美元居首；亚洲地区次之，出口额为25.