【财信-2025研报】消费电子行业2026年年度策略：量价齐升态势延续，AI驱动成长新程.pdfVIP

证券研究报告

行业深度（R3）消费电子

AI

量价齐升态势延续，驱动成长新程

消费电子行业2026年年度策略

20251215

年月日2024A2025E2026E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级领先大市

蓝思科技0.6943.750.9631.411.2723.64增持

评级变动：维持歌尔股份0.7539.310.9431.311.1725.23增持

立讯精密1.8432.902.3425.832.7921.62增持

行业涨跌幅比较水晶光电0.7433.490.8628.921.0523.61增持

资料来源：iFinD，财信证券

投资要点：

回顾2025年：板块表现活跃，内部分化明显。市场表现方面，年初至

11月30日，申万消费电子指数上涨42.54%，在申万电子二级行业中

排名第三。三级行业分化明显，其中，消费电子零部件及组装指数上

涨50.15%，在申万电子三级行业中排名第三；品牌消费电子指数下滑

9.06%，在申万电子三级行业中排名最末。业绩表现方面，2025年前

%1M3M12M

消费电子-0.012.9637.83三季度，申万消费电子板块实现营收14755.01亿元，同比增长25.77%，

增速高于电子板块整体营收增速；归母净利润达到605.45亿元，同比

沪深300-1.530.7214.84

增长22.80%，板块整体营收与归母净利润的增长主要由消费电子零部

何晨分析师件与组装环节驱动。盈利能力方面，板块整体毛利率略有承压，但通

执业证书编号:S0530513080001过有效的费用控制，净利率基本维持稳定。

hechen@

汪颜雯研究助理终端市场：AI创新驱动结构升级，多品类迎增长机遇。AI技术持续

wangyanwen@赋能消费电子终端，推动行业从“量”的增长转向“质”的提升，高

端化、场景化与生态融合成为明确发展方向。具体来看：（1）智能手

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