【第一上海-2025研报】新力量NewForce总第4924期.pdfVIP

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2025-12-19 发布于广东
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【第一上海-2025研报】新力量NewForce总第4924期.pdf

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新力量NewForce第一上海研究部

research@

总第4924期2025年12月15日星期一

研究观点

【公司研究】

康方生物(9926，买入）：AK112展现下一代核心IO基石药物潜力

滴滴出行（DIDIY，买入）：国内出行稳健增长，出海业务规模扩大

高途（GOTU，买入）：收入延续高速增长，经营改善大幅减亏

【行业评论】

科技行业周报：国产算力热度提升，聚焦先进制程产能放量

评级变化

评级目标价(港元）2025年EPS(港元)2026年EPS(港元)

公司代码

新旧新旧变动新旧变动新旧变动

康方生物9926买入买入144.9077.7086%(1.110)(0.255)-335%(0.366)0.966-138%

高途（美元）GOTU买入买入4.205.00-16%(1.820)(1.430)-27%0.6440.722-11%

首次评级

现价目标价上涨空间25EPS26EPS

公司代码评级

（港元）（港元）(%)（元）（元）

滴滴出行（美元）DIDIY买入5.036.8937.0%-0.814.03

第一上海证券有限公司咨询热线：400-882-1055

香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱：Service@

网址：

第一上海证券有限公司

第一上海新力量NewForce

【公司研究】

但玉翠康方生物(9926，买入）：AK112展现下一代核心IO基石药物潜力

85225321539

tracy.dan@.hk25年上半年公司归母利润亏损5.7亿元

25年上半年公司产品收入同比+49.2%至14.0亿元，加上许可费收入公司录得总

收入14.1亿元，毛利率为79.4%，研发开支+23.0%至7.3亿元，归母利润亏损+139%

行业医药

至5.7亿元，亏损增加主要是因为：1、summit长期股权投资亏损1.9亿元；2、

股价117

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