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日本央行如期加息，欧洲主要央行多数维持利率不变

——海外宏观周报（2025.12.15-2025.12.21）

核心内容

作者

东方金诚研究发展部11月美国新增非农就业总体放缓，失业率超预期回升；

11月美国通胀增速明显低于预期，政府关门所导致的统

分析师徐嘉琦

计数据失真或造成通胀数据被低估。

执行总监冯琳

上周日本央行如期加息，但强调此举是“逐步”调整，且

实际利率仍处负值，整体金融环境保持宽松。上周公布的

经济数据显示日本国内通胀仍具粘性，核心CPI同比增速

时间

为3.0%。财政方面，上周日本国会通过大规模的补充预

2025年12月22日算案，财政支出规模达18.3万亿日元，其中64%将靠新

发国债筹措。截至上周五，10年期国债收益率突破2%，

较前一周五上行6.5bp至2.02%。

英国通胀超预期放缓且失业率上升，央行降息25bp，符

合市场预期。欧央行、瑞典央行、挪威央行维持利率不变。

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日本央行如期加息，欧洲主要央行多数维持利率不变

——海外宏观周报（2025.12.15-2025.12.21）

名称2025/12/19一周涨跌幅年初至今涨跌幅

上证指数38900.03%16.07%

深证成指13140-0.89%26.17%

作者

标普50068350.10%16.20%

道琼斯工业指数48135-0.67%13.14%

东方金诚研究发展部纳斯达克指数233080.48%20.70%

英国富时10098972.57%21.10%

分析师徐嘉琦股市

德国DAX242880.42%22.00%

法国CAC4081511.03%