【德邦-2025研报】商业航天延续强势领涨.pdfVIP

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证券研究报告|策略点评

2025年12月25日

策略点评

商业航天延续强势领涨

证券分析师

程强[Table_Summary]

投资要点：

资格编号：S0120524010005

邮箱：chengqiang＠

翟堃摘要。2025年12月25日周四，A股市场放量上行，上证指数连涨七日；国债期

资格编号：s0120523050002货市场小幅震荡调整；商品指数微跌，铂、钯大幅波动，走势分化。

邮箱：zhaikun＠

高嘉麒一、市场行情分析

资格编号：S0120523070003

邮箱：gaojq＠1）股票市场：放量上行，上证指数连涨七日

放量上行，上证指数连涨七日。今日A股三大指数集体收涨，上证指数低开高走，

研究助理

午后突破3950点整数关口，收盘报3959.62点，涨幅0.47%，实现七连阳；深证

成指同步走强，收盘涨0.33%至13531.41点；创业板指表现相对稳健，收涨0.30%

至3239.34点，而科创50指数微跌0.23%，显示科技板块内部有所分化。全市场

相关研究成交额达1.94万亿，较前一交易日放量约2.5%，近日维持在1.8万亿元以上且逼

近2万亿关口，全市场3768只个股上涨，情绪整体偏向积极。

图1：上证指数延续放量上涨

资料来源：Wind，德邦研究所

科技与政策双轮驱动，商业航天延续强势领涨。今日商业航天指数大涨4.95%，领

涨概念指数，板块内中国卫星、航天电子均实现成交额超百亿元涨停，板块自23

日板块调整后连续两日大涨，彰显市场对板块高关注度。消息面上，由中国商业航

天企业天兵科技研制的天龙三号可回收火箭，近期将实施首飞任务；上海市人民政

府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》的通知中

提出加速航空航天产业发展，围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上

下游重点项目，按照规定分阶段给予不超过总投入15%、最高5000万元的经费支

持。纸制品指数大涨3.63%，恒达新材、博汇纸业、宜宾纸业等封板，人民币兑美

元升破7.0关口或将带动纸浆进口成本下降，推动行业盈利提升空间。今日有色金

属板块领跌0.92%，或因国际金价冲高回落（现货黄金从4525美元/盎司回落至

4479美元/盎司），叠加圣诞节海外休市，或导致部分资金获利了结。

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