深度报告-20251216-东兴证券-华测导航-300627.SZ-高精度导航应用龙头迎接十五五北斗红利_芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势_102页_8mb.docxVIP

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东方财智兴盛之源

2025年12月16日推荐/首次华测导航公司报告华测导航（300627.

2025年12月16日

推荐/首次

华测导航

公司报告

华测导航是我国北斗卫星导航领域的优秀企业代表。公司成立于2003年，正值我国北斗一号系统建成，专注高精度北斗/GNSS相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用。2024年，华测导航实现营收32.51亿元，净利润5.83亿元。公司产品体系分为资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶四大业务板块；坚持高精度导航定位技术“一个核心”；构建高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台两大技术护城河。

股权激励制度健全，覆盖管理层与核心员工较为全面。自2017年上市以

来，公司陆续发布了9期限制性股票激励计划，覆盖公司董事、高级管理人员与核心技术骨干。2025年，公司推出的第三期股权激励方案，覆盖董事、高级管理人员、核心骨干1082人，2024年底公司员工总数2046人，可以看到股权激励覆盖公司骨干员工比例超过50%。实际股权激励执行效果较好，制定的公司业绩考核目标基本完成。

高精度卫星导航产品是人类文明发展的必要生产力工具，华测导航产品线具有坚实长期的社会需求基础。根