【东吴-2025研报】大炼化周报：PTA供应端发生变化，产品价格上涨.pdfVIP

证券研究报告

大炼化周报：PTA供应端发生变化，产品价格上涨

大化工首席分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@

石化化工分析师：周少玟

执业证书编号：S0600525070005

联系方式：zhoushm@

2025年12月28日

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投资要点

◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2640元/吨，环比-2元/吨（环比-0%）；国外重

点大炼化项目本周价差为1254元/吨，环比-45元/吨（环比-3%）。

◼【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6386/6625/7707元/吨，环比分别+93/+89/+21元/吨，

POY/FDY/DTY行业周均利润为-189/-296/-175元/吨，环比分别-131/-133/-178元/吨，POY/FDY/DTY行业库存

为19.0/16.1/21.9天，环比分别+0.0/-8.2/-3.0天，长丝开工率为89.4%，环比+0.2pct。下游方面，本周织机开工

率为60.7%，环比-2.2pct，织造企业原料库存为12.8天，环比+3.9天，织造企业成品库存为26.3天，环比+0.2天。

◼【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。美国成品油:本周美国柴油价格下跌。

◼【化工板块】本周PX均价为903.0美元/吨，环比+64.4美元/吨，较原油价差为452.4美元/吨，环比+52.4美元/吨，

PX开工率为88.6%，环比-0.6pct。

◼【相关上市公司】民营大炼化涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致

原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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目录

1.大炼化周度数据简报

2.大炼化周报

3.风险提示

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目录

1.大炼化周度数据简报

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1.大炼化周度数据简报

大炼化周度数据简报

6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表

公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年2025年初至今

石油石化指数2025/12/263.2%3.5%11.8%6.9%7.5%

荣盛石化2025/12/2612.1%16.