2026年市场展望报告-机遇与挑战并存_70页_2mb.docxVIP

2026年

市場展望

2026年市場展望報告

機遇與挑戰並存

立足人工智能新前沿、全球分化與通脹時代下的投資佈局

2026年市場展望報告

本文件表達的意見和觀點均為摩根大通私人銀行的意見和觀點，可能與摩根大通和其關聯公司及其僱員的其他領域、就其他目的或其他內容所表達的觀點不同。本文件表達的意見和觀點，均為本公司按目前市場狀況作出的判斷；如有更改，恕不另行通知。本文件並非針對特定投資者而編製，且不一定適合所有投資者。投資於任何投資產品或策略之前，投資者務須與其財務代表討論和聯繫。本文件不應視為研究報告或摩根大通研究報告看待。前景展望和過往表現並非未來表現的可靠指標。

請參閱本文件末尾所載的其他監管狀況、披露規定、免責聲明、風險和其他重要信息。

投資產品：?不受聯邦存款保險公司保障?非銀行擔保?可能損失本金

投資產品：?不受聯邦存款保險公司保障?非銀行擔保?可能損失本金

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序言

2025年是承前啟後的轉變之年。我們見證了美國新一屆政府上任，美聯儲開啟新一輪降息周期，全球市場依然表現強勁。

作為業務覆蓋150多個國家╱地區的全球性私人銀行，我們憑借這一獨特視角洞察這些市場轉變。我們深耕本地專業領域，同時融匯全球網絡與視野，助力我們駕馭日益複雜的投資環境。

展望未來，我們將聚焦於塑造2026年格局的三個強大主題：人工智能的主導地位、全球市場的分化，以及通脹走勢的不確定性。在《2026年市場展望報告》中，我們深入剖析了人工智能如何改變我們的工作、投資與思維方式。創新發展帶來了機遇與狂熱，但也伴隨着過度樂觀的風險。全球市場分化日益明顯，世界正逐步分裂為多個相互競爭的陣營，供應鏈博弈不斷，這一趨勢正在重塑全球秩序，使韌性與安全成為人們的關注焦點。通脹已不再遵循以往的規律，頻繁高於央行目標，而波動性的加劇，則令投資者亟需建立全新的應對思維。

2026年的宏觀環境料將利好投資。美國的降息周期有望支撐全球經濟增長復蘇，並廣泛推動各類資產市場的強勁表現。即使2025年股市已錄得亮眼回報，我們依然預計多元資產投資組合將在來年實現穩健增長。與此同時，市場對當前漲勢的擔憂和觀望情緒依然濃厚，許多客戶持有的現金規模仍高於疫情前水平。

當前市場正處於變革時期，機遇與挑戰並存。我們致力於構建具備韌性的投資組合，既依托我們的深度研究成果，也充分發揮我們的全球網絡優勢。此時，重新審視財富規劃，確保投資佈局符合您的目標與風險偏好，絕對是明智審慎之舉。我們將時刻為您提供支持，沿途保駕護航。

無論世道如何變遷，我們都與您攜手共進。能夠在理財路上成為您的合作伙伴，我們深感榮幸，也藉此誠邀您蒞臨我們位於紐約市公園大道270號的新全球總部大樓參觀，共度一場非凡歷程。

衷心感謝您對摩根大通一直以來的信任和支持。

DavidFrame

全球私人銀行首席執行官

AdamTejpaul

國際私人銀行首席執行官

MartinMarron

財富管理解決方案首席執行官

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要點

佈局人工智能革命

這項技術引領變革。

把握上行潛力之時，也要避免盲目追高的風險。

關注全球分化趨勢，取代全球化思維

新的經濟格局着重考慮韌性先於效率。

在安全、能源和供應鏈領域縱橫交錯之處，發掘個中機遇。

應對通脹結構性轉變

通脹趨升且波動性加劇。

積極規劃投資組合，通過實物資產實現多元化配置，保持購買力。

?掘私募市場的潛力

在這個領域下，慎選管理人與渠道資源是致勝關鍵。物色理想的合作伙伴。

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目錄

第1部分

佈局人工智能革命

我們如何判斷發展浪潮是否快將破滅？

人工智能與勞動力市場變革：傳統職位流失，新型職位誕生

人工智能拓展存在哪些潛在限制？

制定“四維策略”捕捉價值

私募領域——風投與私募股權中的人工智能創新者

第2部分

關注全球分化趨勢，取代全球化思維

貿易：從追求成本最低的原產地轉為注重原產地規則

中國：外部影響與內部創新

歐洲國防：從和平紅利轉向沖突相關資本支出

南美：掌控世界所需資源

能源：人工智能革命的制約因素

美元與替代性儲值資產

第3部分

應對通脹結構性轉變

固定收益重拾動力

通脹的結構性驅動因素

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主權債務上升的潛在風險

美國住房市場供應短缺

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引言

投資局勢有時難以看透。在以往的《市場展望》中，我們常常被紛繁的爭議和模糊的數據所困。前景總是雲山霧罩，朦朧不清。

而今年，情況卻截然不同。

低通脹與國家之間緊密依存的全球化時代已然終結。取而代之的，是人工智能、全球市場分化和通脹三個強大且相互交織的主題，共同形成了全新的市場面貌。這三者既帶來機會，也構成了重