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关于通过股权激励措施提升企业财务绩效的建议综述

通过研究H公司以及相关家电企业股权激励方案的设计与实施表现，本研究发现，已有激励方案在某种程度上还存在缺陷。家电行业的股权激励还比较小；股权激励行权条件稍显苛刻，并重点关注净利润与净资产两个财务指标，不一定能够避免会计数据被人为操纵，还可能造成管理层短视；激励方案很难随着内外部环境动态变化及时进行调整，致使方案执行初期，激励对象离职率居高不下，短期内对企业进一步发展不利。我国目前仍没有形成完善的创新型经济体系，创新型产业尚未完全发育成熟，因此需要通过多种方式来推动企业向创新型模式转变。在国际市场剧烈竞争的环境下，企业要想成为国际市场的领导者，建设创新型国家迫在眉睫。因此，创新型国家的建设离不开创新型企业的培育与成长。而实现创新型国家目标，就要着力发展创新型企业，除了自己的努力，建设创新企业，也需要股权激励措施政策协同。本文从理论分析角度对我国创新型企业的特点进行了研究，并以我国制造业上市的创新型企业作为实证研究样本，通过实证检验得出股权激励措施与企业绩效之间存在显著的相关性。股权激励措施，是企业持续发展中最核心的因素，政策适合不适合企业生产经营，尤为重要。

因此在股权激励方案的设计中，企业需要根据自己的特点，以适应人力资本管理需求和企业文化为条件，在股权激励方案方面做了一些调整与修正，争取它更全面，更有成效。此外，在股权激励机制中还存在很多不确定因素。企业内外动态环境需进行全面评价，与产业自身特点相结合、发展周期与市场环境的抉择，同时，要匹配企业本身发展战略及实力水平。股权激励制度作为一种激励机制，具有提高公司治理效率的作用。股权激励方案因其执行时间周期长，所处的环境不可避免地存在着起伏，要在适当的时候进行相应的调整。在此基础上，本文还就股权激励计划对企业财务绩效影响因素做了进一步探讨分析。本论文综合了现有理论知识及所得研究结论，就通过股权激励措施来提高企业财务绩效，提出了以下建议：

（1）避免股权激励单一模式

上市公司股权激励计划方案的设计，直接关系到股权激励计划能否落到实处，实施股权激励，都是为具体公司目标而服务的，所以，股权激励方案设计非常关键。同时，股权激励的方案设计也应与企业自身经营战略和战略目标相结合，这样才可以更好地发挥其应有的价值。若股权激励初始设计方案并没有按照企业实际需要状况进行，或未考虑公司真实财务状况，一味地执行别的企业的成功计划，对自己的企业而言，毫无疑问，这就是雪上加霜。如果股权激励方案在实施过程中偏离了公司的实际情况，则股权激励方案将不能发挥预期效果，甚至会造成严重后果。为此，设计出了一种切合本企业实际的激励方式，为了确保激励计划能够得到有效执行，才能达到预期目的。股权激励的本质是基于企业价值最大化原则而进行的一种激励机制。产权性质的差异，直接引发了公司运营机制的变革，控股股东属性变更，其根源在于产权属性的改变，不同控股股东在公司经营方式，发展定位等方面存在差异，股权激励计划作为企业日常经营活动的组成部分，其制定与执行的特点是幅度不大、行权条件不高，短视性等特征，赛博控股之后获得了决策权，公司将所有权与经营权高度分离，管理者处于外资股东的监管之下，家族成员通过多种渠道切实降低自利性行为，由此克服过去的缺点，制定出一套比较完善，合理的股权激励方案，达到良好激励效果。本文从股权激励对公司业绩产生作用这一角度出发，结合案例研究，探讨股权激励制度对公司业绩的影响。

具体选择方式如下：

表5.1六种股权激励模式含义、特点、适应范围汇总表

模式

含义

特点

适应范围

股票期权

根据上市公司股权激励方案的设定，当激励对象在未来任职期内满足业绩指标时，即可以之前约定的价格获得本公司股票的一种权利。其实质是一种看涨期权，激励对象到期后可以行权也可以不行权

实现了经理人和所有者利益的趋同，使经营者能更有主人翁意识的参与企业经营管理，更好地促进公司价值增值。但是该模式对资本市场的有效性依赖较高，基于于我国资本市场的现状，激励对象有可能产生短期行为。处于成长初期或者快速扩张期的公司，实施这种模式较为

处于成长初期或者快速扩张期的公司，实施这种模式较为合适

股票增值权

激励对象在达到股权激励方案规定的业绩条件后，可以获得业绩提升或者股价增长带来的收益的一种权利。这种模式不涉及配股权、所有权和表决权

该模式操作和审批比较简单；经理人并未实际购买股票，行权时激励对象无须支付现金。该模式也过分依赖于资本市场，职工获得的是以现金衡量的基础上股价上涨的收益，导致公司的现金支付压力较大

比较适用于现金流充足，并且股价稳定的公司

限制性股票

上市公司按股权激励方案中设定的条件，使激励对象能无偿或以低于市价一定比例的价格获得本公司股票，激励对象只有