企业盈利能力分析课件.pptVIP

**企業盈利能力分析**一、與投資有關的盈利能力分析總資產報酬率淨資產收益率資本保值增值率成本費用利潤率**總資產報酬率(RAE)總資產報酬率是用於衡量企業運用全部資產獲利的能力，反映投入和產出的關係，通常指企業息稅前利潤與平均總資產的比率。產出的表示有：息稅前利潤、利潤總額、淨利潤＋利息、淨利潤。**該比率的分析要點：(1)總資產來源幹投入資本和債務資本兩方面，利潤的多少與企業資產的結構有密切關係。因此要評價該比率要與企業資產結構、經濟週期、企業特點、企業戰略結合起來進行。(2)一般來說，資產報酬率在o—10％之間視為較低；10％—20％屬於中等水準；而一旦超過20％，則為較高。(3)該比率反映，企業要想創造高額利潤，就必須重視所得和所費的比例關係，合理使用資金，降低悄耗，避免資產閒置、資金沉澱、資產損失、浪費嚴重、費用開支過大等不合理現象。**淨資產收益率(ROE)淨資產收益率是用於衡量企業一定時期運用權益資本獲利的能力，反映投入和產出的關係，通常指淨利潤與平均淨資產的比率該指標通用性強，適應範圍廣，不受行業局限。在我國上市公司業績綜合排序中，該指標居於首位。也稱所有者權益收益率、股東權益收益率是杜邦分析體系的核心指標**加權平均淨資產收益率和全面攤薄淨資產收益率Eo為期初淨資產Np為報告期淨利潤Ei為報告期因發行新股或債轉股等新增淨資產Ej為報告期回購或現金分紅等減少淨資產Mo為報告期月份數Mi為新增淨資產下一月份起至報告期期末的月份數Mj為減少淨資產下一月份起至報告期期末的月份數****該比率的分析要點：(1)它是站在所有者立場來衡量企業盈利能力的，是最被所有者關注的、對企業具有重大影響的指標。(2)該比率體現了企業管理水準的高低、經濟效益的優劣、財務成果的好壞，尤其是直接反映了所有者投資的效益好壞，是所有者考核其投入企業的資本保值增值程度的基本方面。(3)通過該指標的分析，還可以判斷企業的投資效益，影響所有者的投資決策和潛在投資人的投資傾向，從而影響著企業的籌資方式，籌資規模，進而影響企業的發展規模及發展趨勢。該比率越大，說明投資人投入資本的獲利能力越強，對投資者越具吸引力。(4)該比率只反映了投入資本的獲利水準，它並非企業實際支付給所有者的利潤率，因為利潤淨額需按規定提取盈餘公積等，不可能全部用來作為股利分配。**A公司B公司資金100萬元100萬元（自有）（自有50，借入50，10%）利潤總額30萬元25萬元所得稅（40%）12萬元10萬元淨利潤18萬元15萬元總資產報酬率30%30%淨資產收益率18%30%淨資產收益率的操縱分析總資產報酬率與淨資產收益率的比較**資本保值增值率資本保值增值率是年末所有者權益與期初所有者權益的比率主要用於國有企業與國有控股企業的評價年末所有者權益應進行調整－－扣除客觀因素後的年末所有者權益**該比率存在以下的不足；(1)這一指標的高低除了受企業經營成果的影響外，還受企業利潤分配政策的影響，同時也要考慮物價變動的影響。(2)分子分母為兩個不同時點上的數據，缺乏時間上的相關性，如考慮到貨幣的時間價值，應將年初的淨資產折算為年末時點上的價值．再將其與年末淨資產進行比較。(3)資本增值是經營者運用存量資產進行各項經營活動而產生的期初、期末淨資產的差異，若企業出現虧損，資本是不能保值的。在經營期間，由於投資者投入資本、企業接受捐贈、資本濫價以及資產升值等客觀原因，導致的實收資本、資本公積的增加並不是資本的增值。而按該比率計算公式，只要報告期內因上述客觀原因增加的淨資產大於企業虧損額，資本保值率就會大於1。**成本費用利潤率成本費用利潤率是指利潤與各項成本費用的比率，它們是全面考核企業各項耗費所取得收益的指標。其計算公式為：同利潤概念一樣，成本費用也可以分幾個層