月酝知风之地产行业：政策优化预期升温，关注中期楼市企稳可能.pptx

核心摘要本月观点：中央经济工作会议强调着力稳定房地产市场，市场对政策预期有所升温，我们认为降低房贷利率增加购房吸引力仍有必要，关注后续房贷利率变化（包括贴息/降息/房贷加点变化等）。我们在2026年年度策略《曙光渐近，拥抱价值》中对比本轮国内调整与海外此前调整周期，当前国内量价调整幅度已与海外接近，仅调整时间（截止2025年10月为4.1年）略低于海外（5.13年），若简单类比海外，2026H2到2027年行业或迎来底部企稳。2025Q2中国香港Hibor下调导致房贷利率下降或为区域楼市企稳重要因素，若2026年房贷利率超预期下调，或形成类似香港催化，20关26注H2到2027楼市企稳可能