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2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易执行中的私募股权交易专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易执行中的私

募股权交易专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的交易执行中的私募股权交易专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在私募股权交易中，尽职调查的主要目的是什么？

A、确定交易价格

B、评估目标公司的潜在风险和价值

C、谈判交易条款

D、筹集资金

【答案】B

【解析】正确答案是B。尽职调查的核心目的是全面评估目标公司的财务、法律、运

营等各方面的潜在风险和实际价值，为投资决策提供依据。A选项确定交易价格是尽职

调查的结果之一，但不是主要目的；C选项谈判交易条款是交易执行阶段的工作；D选

项筹集资金是基金募集阶段的活动。知识点：私募股权交易流程。易错点：容易将尽职

调查的目的与交易执行的其他环节混淆。

2、私募股权基金常用的退出方式不包括以下哪项？

A、首次公开募股（IPO）

B、并购退出

C、股份回购

D、增资扩股

【答案】D

【解析】正确答案是D。增资扩股是私募股权基金投资时的常见方式，而非退出方

式。A、B、C均为私募股权基金的主要退出渠道。知识点：私募股权退出机制。易错

点：容易混淆投资方式和退出方式。

3、在私募股权交易中，“Earnout”条款通常用于解决什么问题？

A、融资困难

B、估值分歧

C、法律合规

D、管理团队激励

【答案】B

【解析】正确答案是B。Earnout条款是一种基于未来业绩的支付安排，主要用于解

决买卖双方对目标公司未来预期不同导致的估值分歧。A选项融资困难通常通过其他

方式解决；C选项法律合规需要专业法律意见；D选项管理团队激励更多通过股权激励

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计划实现。知识点：私募股权交易结构设计。易错点：容易将Earnout与其他交易条款

混淆。

4、私募股权基金在投资后管理阶段最重要的工作是什么？

A、定期收取管理费

B、提升被投企业价值

C、准备退出方案

D、维护投资者关系

【答案】B

【解析】正确答案是B。投资后管理的核心目标是通过各种手段提升被投企业的内

在价值，为最终退出创造条件。A、C、D都是基金管理的重要工作，但不是投资后管

理阶段的核心。知识点：私募股权基金运作流程。易错点：容易将基金管理的日常工作

与投资后管理的核心目标混淆。

5、私募股权交易中，“Noshop”条款的作用是什么？

A、限制目标公司与其他潜在买家接触

B、规定交易完成时间

C、确定交易价格

D、保护卖方利益

【答案】A

【解析】正确答案是A。Noshop条款禁止目标公司在协议签署后的一定期限内寻求

或接受其他收购要约，保障买方的交易机会。B选项交易完成时间由ClosingDate规

定；C选项交易价格由PurchasePrice条款确定；D选项保护卖方利益通常通过其他条

款实现。知识点：私募股权交易协议条款。易错点：容易混淆各类交易条款的具体作用。

6、私募股权基金在杠杆收购（LBO）中，优先债务的主要提供方通常是？

A、私募股权基金自身

B、商业银行

C、目标公司管理层

D、机构投资者

【答案】B

【解析】正确答案是B。在LBO交易中，商业银行通常是优先债务的主要提供方，

因为它们有风险控制能力和资金实力。A选项私募股权基金主要提供股权资金；C选

项管理层通常参与管理层收购；D选项机构投资者更多参与夹层融资或股权投资。知识

点：杠杆收购融资结构。易错点：容易混淆不同融资提供方的角色。

7、私募股权交易中，“RepresentationsandWarranties”条款的主要功能是？

A、确定交易价格

B、分配交易风险

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C、规定交割条件

D、保护管理层利益

【答案】B

【解析】正确答案是B。陈述与保证条款通过明确各方对交易相关