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2025年特许金融分析师基于某公司财务舞弊嫌疑的剩余收

益估值预警分析案例专题试卷及解析

2025年特许金融分析师基于某公司财务舞弊嫌疑的剩余收益估值预警分析案例专

题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在剩余收益估值模型中，当分析师发现某公司存在财务舞弊嫌疑时，最可能首

先影响的是哪个关键变量？

A、未来股利增长率

B、权益资本成本

C、账面价值准确性

D、市场风险溢价

【答案】C

【解析】正确答案是C。剩余收益估值模型的核心是账面价值加上未来剩余收益的

现值。财务舞弊通常直接扭曲资产负债表项目，导致账面价值失真。A选项股利增长率

更多影响股利贴现模型；B选项权益资本成本虽然重要，但舞弊不会直接改变系统性风

险；D选项市场风险溢价是宏观因素。知识点：剩余收益估值基础。易错点：容易混淆

不同估值模型的敏感变量。

2、某公司突然将折旧方法从直线法改为双倍余额递减法，这一会计变更最可能被

舞弊分析师视为什么信号？

A、正常的会计政策优化

B、平滑利润的企图

C、延迟费用确认的迹象

D、提高资产周转率的策略

【答案】C

【解析】正确答案是C。加速折旧法会在前期确认更多费用，后期确认较少费用，这

种变更可能用于将利润推迟到未来期间。A选项过于乐观；B选项平滑利润通常采用相

反操作；D选项资产周转率变化是结果而非动机。知识点：会计政策变更分析。易错点：

容易忽视会计变更的时点选择动机。

3、在剩余收益分析中，若公司持续高估收入，最可能导致模型计算出的内在价值

与市场价格出现什么偏差？

A、系统性高估

B、系统性低估

C、无显著偏差

D、随机波动

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【答案】A

【解析】正确答案是A。高估收入会直接夸大净利润和净资产，导致剩余收益被高

估，进而使计算出的内在价值虚高。B选项方向相反；C选项不符合逻辑；D选项随机

性不是舞弊特征。知识点：财务数据失真对估值的影响。易错点：容易忽略收入确认对

净资产的双重影响。

4、分析师发现某公司应收账款周转率持续下降但收入增长，这最可能暗示什么舞

弊风险？

A、存货积压

B、收入虚增

C、成本控制失效

D、销售政策放宽

【答案】B

【解析】正确答案是B。应收账款周转率下降表明回款速度变慢，若同时收入增长，

可能存在虚构销售或提前确认收入。A选项存货积压影响存货周转率；C选项成本控制

影响毛利率；D选项销售政策放宽是合理解释但需警惕是否合理。知识点：应收账款分

析。易错点：容易将周转率变化简单归因于经营策略。

5、在剩余收益模型中，当公司通过关联交易虚增利润时，最可能扭曲的是哪个指

标？

A、净资产收益率

B、资产负债率

C、流动比率

D、毛利率

【答案】A

【解析】正确答案是A。关联交易虚增利润会同时夸大净利润和净资产，但净资产

收益率（ROE）作为两者的比值，会被系统性扭曲。B、C选项主要反映偿债能力；D

选项毛利率虽受影响但不如ROE综合。知识点：关联交易对财务比率的影响。易错点：

容易忽视ROE对利润和资产变动的双重敏感性。

6、某公司突然大幅提高坏账准备计提比例，这一行为最可能被舞弊分析师解读为？

A、谨慎性会计处理

B、未来期间利润储备

C、真实风险暴露

D、审计要求变更

【答案】B

【解析】正确答案是B。突然提高准备计提可能是为了”洗大澡”，即一次性确认大量

费用，为未来期间转回准备创造利润空间。A选项过于表面；C选项真实风险通常渐进

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变化；D选项审计要求变更会有公开说明。知识点：准备金操纵手法。易错点：容易将

会计估计变更简单视为合规操作。

7、在剩余收益估值中，若公司通过资本化研发费用来美化报表，最直接影响的是？

A、当期净利润

B、无形资产账面价值

C、经营活动现金流

D、所