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2025年特许金融分析师投资组合执行中的资产配置策略与战术调整专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的资产配置策略与

战术调整专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的资产配置策略与战术调整专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合管理中，战略资产配置（SAA）与战术资产配置（TAA）的主要区

别是什么？

A、SAA关注短期市场波动，TAA关注长期目标

B、SAA是静态的长期配置，TAA是动态的短期调整

C、SAA主要使用技术分析，TAA主要使用基本面分析

D、SAA适用于个人投资者，TAA适用于机构投资者

【答案】B

【解析】正确答案是B。战略资产配置（SAA）是长期、静态的配置策略，旨在实

现投资者的长期目标；战术资产配置（TAA）是短期、动态的调整策略，旨在捕捉市场

机会。A选项错误，SAA关注长期目标而非短期波动；C选项错误，两者都使用多种

分析方法；D选项错误，两者均适用于各类投资者。知识点：资产配置策略分类。易错

点：混淆SAA和TAA的时间维度和目标。

2、在战术资产配置中，投资者最可能使用以下哪种工具来调整投资组合？

A、长期债券

B、期货合约

C、指数基金

D、定期存款

【答案】B

【解析】正确答案是B。期货合约因其高流动性和杠杆特性，常被用于战术调整。A、

C、D选项流动性较低或缺乏灵活性，不适合短期调整。知识点：战术调整工具选择。

易错点：忽略工具的流动性和灵活性。

3、以下哪种因素最可能触发战术资产配置的调整？

A、投资者退休

B、通货膨胀率上升

C、公司年报发布

D、基金经理更换

【答案】B

【解析】正确答案是B。战术调整通常由宏观经济或市场因素触发，如通胀率上升。

A、D选项属于个人或管理变化，影响战略配置；C选项属于微观因素，影响较小。知

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识点：战术调整触发因素。易错点：混淆宏观与微观因素的影响。

4、在资产配置中，核心卫星策略的核心部分通常包括哪些资产？

A、高风险股票

B、大宗商品

C、指数基金和债券

D、衍生品

【答案】C

【解析】正确答案是C。核心部分通常以低成本的指数基金和债券为主，提供稳定

收益。A、B、D选项属于卫星部分，用于增强收益。知识点：核心卫星策略构成。易

错点：混淆核心与卫星资产的选择标准。

5、以下哪种方法最适合评估战术资产配置的效果？

A、夏普比率

B、信息比率

C、跟踪误差

D、贝塔系数

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息比率衡量超额收益的稳定性，适合评估战术调整效果。

A选项适用于整体风险调整收益；C、D选项不直接评估战术效果。知识点：绩效评估

指标。易错点：混淆不同指标的适用场景。

6、在资产配置中，再平衡策略的主要目的是什么？

A、最大化收益

B、控制风险

C、降低交易成本

D、提高流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。再平衡旨在维持目标风险水平，防止资产偏离配置比例。A、

C、D选项并非主要目的。知识点：再平衡策略目的。易错点：忽略风险控制的核心目

标。

7、以下哪种市场环境最适合采用战术资产配置？

A、稳定市场

B、高波动市场

C、低流动性市场

D、熊市

【答案】B

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【解析】正确答案是B。高波动市场提供更多短期机会，适合战术调整。A、C、D

选项缺乏机会或风险过高。知识点：战术调整适用环境。易错点：忽略市场波动性的影

响。

8、在资产配置中，因子投资策略的主要优势是什么？

A、降低交易成本

B、捕捉系统性风险溢价

C、提高流动性

D、简化管理流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。因子投资通过暴露于特定因子（如价值、动量）获取溢价。

A、C、D选项并非主要优势。知识点：因子投资优势。易错点：混淆因子投