五章(融资管理概论)-财务管理-教学.pptVIP

第五章融资管理概论;第一节企业融资的动机与原则;;;第二节企业融资的渠道和方式;

二、企业的融资方式

筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它旨在说明企业财务管理人员运用什么样的具体形式从各种渠道筹措所需的资金。

目前，我国企业的筹资方式主要有：⑴吸收直接投资；⑵发行股票；⑶银行借款；⑷发行企业债券；⑸融资租赁；⑹商业信用。其中，吸收直接投资和发行股票属于主权资金筹资方式，其余几种筹资方式属于负债筹资方式。

不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资风险的目的。

;;;;;例题;例题;第四节资金需要量预测;;;一、资金周转速度预测法;

在销售额一定的条件下，流动资金需要量与流动资金周转速度之间的关系可以用下列公式表示：

式中，“计息期日数”，全年按360天计息。

;;三、销售百分比法;

首先，根据基期损益表各项目与销售额的比例关系，编制预计损益表，确定预测期留存利润（由内部积累形成的短期资金来源）的增加数。

1．基期损益表各项目与销售额的百分比

;其次，根据基期资产负债表的有关项目与销售额的比例关系编制预计资产负债表，确定预测期短期资金需要量。

1．计算基期资产负债表有关项目（敏感性项目）与销售额的百分比

资产负债表中有的项目（流动资产和流动负债）会随着销售额的增减变动而相应变动，这些项目称为敏感性项目；有些项目（固定资产、长期投资等）一般与销售额的变动无直接关系，这些项目称为非敏感性项目。;

2．确定预测期短期资金需要量的增加数

短期资金增加额＝销售收入增加数×［销售收入（流动）资金率－敏感性负债占销售额的百分比］

3.短期资金需要量扣除预测期留存利润以及预测期的非付现成本（折旧费等）的差额，即为预测期需要向外部筹措的短期资金。

追加短期资金外部筹资额

＝短期资金增加额－内部短期资金增加额

;;;

3.短期资金需要量扣除预测期留存利润、预测期的非付现成本（折旧费等）、预计企业可动用的金融资???，即为预测期需要向外部筹措的短期资金。

追加短期资金外部筹资额

＝短期资金增加额－内部短期资金增加额－现有可动用资产

;;三、直线回归法;;在短期资金需要量的预测中，

y——某一时期短期资金需要量

a——固定型短期资金（一定的经营范围内不随销售额变动的资金）

b——变动型短期资金（随销售额变动而变动的资金）

x——销售额

（1）确定a和b的值

（2）根据自变量（x）求出因变量（y）的值;;２．

3.;;;;;;;

y=a+bx=35.4+0.35x

当2008预计销售额x=460万元时

短期资金为：y=35.4+0.35×460=196.4(万元)