【华金-2026研报】新股覆盖研究：振石股份.pdfVIP

2026年01月11日公司研究●证券研究报告

振石股份（）新股覆盖研究

601112.SH

投资要点

下周三（1月14日）有一家主板上市公司“振石股份”询价。交易数据

振石股份（601112）：公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生总市值（百万元）

产及销售的国家级高新技术企业。公司2022-2024年分别实现营业收入52.67亿流通市值（百万元）

元/51.24亿元/44.39亿元，2023年至2024年YOY依次为-2.72%/-13.37%；实现总股本（百万股）1,479.31

归母净利润7.74亿元/7.90亿元/6.06亿元，2023年至2024年YOY依次为流通股本（百万股）

2.03%/-23.35%。根据公司管理层初步预测，公司2025年营业收入较上年增加12个月价格区间/

57.70%至68.96%，归母净利润较上年增加20.53%至42.00%。分析师李蕙

SAC执业证书编号：S0910519100001

投资亮点：1、公司背靠全球产能最大的玻纤供应商中国巨石，双方已在供lihui1@

应链方面达成深度协同。据浙江新闻网报道，公司实控人张毓强先生1989报告联系人戴筝筝

年创建振石集团、其领导的振石集团又于1993年联合其他4家单位创建了daizhengzheng@

桐乡市巨石玻璃纤维有限公司（中国巨石前身）；目前，张毓强先生担任振相关报告

石集团董事长和中国巨石副董事长，而振石集团为公司的第二大股东，也是华金证券-新股-新股专题覆盖报告（科马材

中国巨石的第二大股东、持股比例16.88%。依托股权关联背景、且境内主料）-2026年1期-总第638期2026.1.9

要基地均同处浙江桐乡，公司与中国巨石在核心原料玻纤领域已形成长达20华金证券-新股-新股专题覆盖报告（至信股

余年的战略合作关系，为后续供应的稳定、及时奠定了坚实基础；根据招股份）-2025年111期-总第637期2025.12.27

书披露，2024年公司向中国巨石采购玻纤等材料的金额约占采购总额七成以华金证券-新股-新股专题覆盖报告（蘅东

上、占玻纤采购额的99%。2、依托供应链优势，公司成为全球风电叶片纤光）-2025年110期-总第636期2025.12.24

维增强材料核心供应商，并在风电玻纤织物等细分领域占据龙头地位。公司华金证券-新股-新股专题覆盖报告（陕西旅

长期深耕清洁能源纤维增强材料领域，业务聚焦风电行业，2022年至游）-2025年109期-总第635期2025.12.19

2025H1来自风电纤维织物及风电拉挤型材的合计销售收入占比稳定在华金证券-新股-新股专题覆盖报告（江天科

85%以上。经过二十余载发展，公司已成为全球风电复合材料解决方案领军技）-2025年108期-总第634期2025.12.18

者，不仅深度参与全球风电产业演进，在国内率先规模化生产了风电叶片主

梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材，成功推动风电叶片大型化、轻

量化升级和海上风电叶片的发展；并在埃及、美国、土耳其等地设立海外生

产基地，形成