新能源汽车行业2026年度策略：供需格局有望重塑，固态电池加速落地.pdfVIP

电力设备|证券研究报告—年度报告2026年1月11日

强于大市新能源汽车行业2026年度

策略

供需格局有望重塑，固态电池加速落地

我们预计2026年全球新能源汽车销量保持较高景气度，销量有望创历史新

高，带动产业链需求高增长。“反内卷”共识下叠加需求高增，材料环节盈

利有望迎来量利齐升。以固态电池为代表的新技术产业化落地加速，有望带

动产业链技术升级，维持行业强于大市评级。

支撑评级的要点

新能源汽车：预计2026年全球新能源汽车需求将保持较高增长：2025年

1-9月全球新能源汽车销量基本呈现稳步上升态势，渗透率持续提升，市

场空间不断扩大。2026年随着需求复苏、新车型持续推出、智能化、网

联化以及快充等新技术带来的产品力提升，我们预计销量仍将保持增

长，国内新能源汽车销量有望再创新高。碳中和背景下全球汽车电动化

大趋势不改，海外新能源汽车销量持续增长。预计2026年全球新能源汽

车销量有望达到约2,600万辆，同比增长约15%。

动力电池景气度持续上行：受益于全球新能源汽车高景气增长，动力电

池装机量继续保持高速增长。我们预计2026年国内的动力电池装机量同

比保持较高增速，行业成长性仍在。铁锂电池占比进一步提升，预计2026

年其装机份额继续保持较高水平。2025年10月以来，以六氟磷酸锂为代

表的锂电原材料均出现不同程度的上涨，对电池企业的成本管控能力提

出更高要求。

中游材料“反内卷”成为共识，盈利修复可期：在“动储双轮”驱动下

需求高增叠加材料端扩产谨慎，供需错配首先在景气度最高的六氟磷酸

锂环节体现，价格修复有望带动龙头企业量利齐升，建议关注铁锂正极、

隔膜、负极、铜箔等供需趋紧环节的龙头企业。

固态电池产业化加速，有望带动产业链升级：固态电池进入中试与小批

相关研究报告量装车验证窗口期，设备有望率先受益，材料高价值量环节具备高弹性，

《新能源汽车行业2025年度策略：行业触底回建议关注可率先实现稳定供货、工艺相对成熟且具备明确降本路径的厂

升，新技术加速落地商以及与产业链龙头合作较早的企业。

投资建议

新能源汽车产业链保持较高景气度，2026年销量有望再创新高。电芯环

中银国际证券股份有限公司

节景气度持续上行，竞争格局较优，盈利具备较强韧性；材料环节“反

具备证券投资咨询业务资格