2026《关于营运资金管理的研究文献综述》2500字.docxVIP

关于营运资金管理的研究文献综述

本课题针对营运资金管理的效率进行深入研究，从上世纪30年代，国外开始出现营运资金管理方面的研究开始[2]，如何优化每个单独的流动资金项目一直是研究的主要内容。由于旧时期研究的这些指标太过单一，无法结合起来共同对营运资金的管理情况进行解释研究，故而经常出现矛盾和冲突。后来为了可以更好地解释和展现营运资金管理的情况，现金周期这一指标应运而生。而本次实证研究由于是针对供应链中不同渠道进行的细化研究，所以将针对不同渠道采用对应的渠道资金周转期作为衡量指标，并且依据现金周期的计算方法使用营运资金周转期指标作为对供应链整体的解释变量。

保持每一个账目的最佳水平，对各个流动资金进行有效地管理才应该是营运资金管理的目标是Greg和Thomas（2005）[29]通过研究CFO杂志的年度营运资金管理调查之后提出的观点，二人指出不同时期的营运资金计量行业之间存在着显著地差异，并且营运资金的衡量标准也在不同行业内发生了显著的变化。MarcD（2003）[30]在研究中发现，很多公司会有不同数额的现金投入企业的营运资金当中，而这些公司的现金又是通过向金融机构申请短期借款来获取的。同时根据比利时国家银行的数据中应收账款和存货分别占比利时所有非金融公司总资产的比重预期营运资金的管理方式将对企业的盈利能力产生重大影响。Blinder和Maccini[31]认为，公司应当时刻保持一个库存充盈状态，此举不仅可以保证公司在面临危机时得以有时间处理，而且可以有效地避免因为外部环境变化而造成的进货成本的提高。Ng、Smith和Smith[32]指出，企业通过延长自身应收账款的期限确实可以换来短时间内销量的增加和利润的提高，也会增进客户对企业的好感，有助于建立长期合作关系，但是长此以往，企业的坏账将会增加，企业的管理费用将会逐年递增，盈利能力虽然短期内会有提升但是终究不是长久之计。Garcia-teruel和Martinez-solano[33]、Lazaridis和Tryofonidis[34]进一步研究证明，企业若想有效地提高自身的盈利能力，就必须要加强对应收账款和存货周转期的管理，尽可能的缩短其周期，通过加快资金的回收与利用方可提高企业的盈利能力。

毛付根（1995）[35]在其之前发表的文献中不止一次的提到，资金紧缺虽然是我国各大企业几乎都在应对的问题，但是其实这个问题并不仅仅存在于国内，在国际上亦有诸多企业面临此等状况。为了解决此类问题，毛付根开始着手深入探查流动资产与流动负债的关系，希望能将资金的来源与资金的去向相结合，通过上帝视角更全面的观察资金动向以得到合理的营运资金管理方法。

当研究慢慢涉及供应链融资和营运资金管理这二者的相关性时，国内诸多学者都在研究中发表了自己的看法。李心合（2012）[36]在研究中指出，由于供应链融资和营运资金管理联系十分密切，所以当越来越多的企业开始使用供应链管理来优化内部资金流动情况时，营运资金管理效率将会首当其冲受到影响进而等得到提升。王竹泉和张先敏（2012）[37]在研究中对于生产渠道、营销渠道、采购渠道以及经营活动营运资金利润率等指标都给与了充足的解释。李峰和于森林（2011）[38]二人的研究中提到，虽然供应链管理可以细化成三种不同渠道的渠道管理，但是由于企业间资金的流动是具有强烈的流畅性的，要保证资金在流通过程中具有稳定和流畅性，就必须要针对供应链进行全面优化，只有这样才能将供应链融资提供的资金发挥最大的效益。陈曦（2014）[39]则发表过一篇案例分析的文章，文章中提到，解决一家公司的营运资金管理问题，最直接的办法就是将这家公司的资金流进行拆分，拆分出来的一个一个独立的渠道资金流会将这家企业存在的资金流转方面的问题赤裸裸的暴露出来，进而可以根据暴露出的问题定制具有针对性的解决方案。但是在最后一定要再次将供应链进行整合，以全面优化企业的营运资金管理状况。渠道理论作为供应链融资中的重要理论，陈曦的研究启发我们要对每个渠道进行细化拆分，方可对整个供应链融资的流程把控的更加细致，进而通过供应链中各个渠道的资金融通对企业整体的营运资金管理效率进行提升。

结合相关数据进行实证研究方面，王竹泉和孙莹（2016）[40]等人进行了一次大数据分析，以几千家A股上市公司作为样本，找出了我国上市公司中广泛存在的营运资金方面的问题，指出在中国上市公司中对于营运资金管理的把控存在着相当大的问题，为我们对于营运资金管理效率的研究提供了基础和突破口。

罗福凯等（2006）[41]提出了一个全新的理论，即产业链可以作为营运资金的载体，结合企业所在供应链的上下游企业，整合出一条全面覆盖供应商、合作企业和客户的产业价值链，围绕着这一理论，营运资金的研究范围又一次被扩展到了价值链上。刘树海、齐二石（2008）[4