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关于供应链融资的研究文献综述

供应链金融受到全球市场的广泛关注是从20世纪末期开始，各大商业银行开始开展新的业务——供应链融资，顺应供应链生产模式的蓬勃发展，供应链金融的发展态势也一发不可收拾。并且供应链金融在很早以前就以一种常人不易察觉的形态出现在人们身边。最早是当时的俄国沙皇时代，因为秋季丰收时期谷物只能卖出很低的价格，大多数农民选择用抵押给银行取得贷款来代替谷物销售拿取现金，而丰收期结束，谷物价格回升，广大农民才开始销售谷物，并且归还银行贷款，如此一来，农民们的收入甚至比直接当期卖出谷物利润更高。

供应链金融一直是一项被国内外商业银行广泛关注的创新业务，胡跃飞和黄少卿（2009）[12]在研究中指出供应链金融之所以可以越来也受商品市场的重视，正是因为供应链金融不仅对商业银行经营模式的创新有着重要作用，而且还能让居高不下的供应链管理成本得到较大程度的缓解。宋华和陈思洁（2016）[13]曾在研究中指出，供应链金融势必成为中小企业解决资金问题的一大关键途径，在如今实体经济迅速发展、中小企业面临高难度融资困境的二十一世纪，结合不用阶段的供应链金融进行发展分析或将是企业站稳脚跟的必要步骤。

关于影响供应链金融的相关因素，最新的研究中WangZQ和WangQ（2020）[14]等人指出影响供应链金融的三大方面分别是应收账款、存货和应付账款，而由于供应链中整个生产过程的需求是由购买方决定的，所以应收账款和存货的融通效率提升显著影响了供应链成本的降低。而供应链金融针对中小企业作用更加明显的原因通过RobD和RonaldB（2020）[15]等人的研究也有了答案：供应链金融与交易成本经济学和代理理论等理论框架密不可分，而对于较小规模的公司，这些理论中的问题会被放大，这也是为何供应链融资对于中小型企业的作用之大的原因之一。HuangJ和YangWS（2020）[16]等人在研究中提出由于银行存在严格的风险控制和中小企业信用水平普遍低下等原因，中小型企业选择供应链融资已经成为了较为有效的解决方案；该研究中还进一步分析了三种融资模式的均衡策略和银行的政策制定，给予了一般融资框架下融资模式建议。MatthijsvanB和MichielS（2019）[17]等人的对马来西亚农业供应链的融资方式进行了研究，指出产品、信息和资金流在现代供应链中都是相互关联的，对于马来西亚农业供应链来说，虽然存在一定的操作风险，但是结合相关的供应链融资理论对其进行合理的供应链融资是存在一定的可能性的。PhilippW和ErikH（2019）[18]的研究中分析了传统公司视角下公司资本运作与公司绩效之间的关系，并且特别探讨了有限的财务资源是否可以影响整个公司的资本运作并进一步对供应链产生影响，研究表明，公司存在最大化营运资金的盈利水平并且采用供应链融资可以使公司的绩效卓越，提高公司对于上下游供应链合作伙伴的差异化支付策略的重视程度可以有效提高公司的经营效率。

在探究新的融资模式方向上，肖红霞（2019）[19]在研究中首次通过结合银行、企业以及货物商品，整合出具有稳定效应的资金供应链，成功突破以往陈旧模式的融资态供应链，使得供应链金融的发展运作模式不再存在高度限制性，可以百分百发挥其融资效应。钟远光和周永务（2011）[20]也在研究时，通过量化分析各大零售商的货物订单和商品定价，发现通过供应链融资的方式可以有效地提高这些企业的货物订单总量和月季的利润额，与此同时，如果这些运用了供应链融资的企业恰好也存在一定的融资约束的话，供应链内部提供的商业信用融资将会很好的解决该企业通过金融机构进行的外部融资困境问题。

梁艳和温瑶（2020）[21]等人在其研究结论中提到：若企业存在一定的融资约束但此融资约束程度不强时，企业会更愿意持有相对较多的现金；而当该企业成功运用供应链金融进行一定量的融资时，企业手中持有的现金总量在逐渐减少。

至于供应链金融究竟有什么独特的优势，其内部又存在何种问题呢？羊城（2020）[22]在研究中提出了小微企业应该适当地提高自身的风险管控能力，即不能一味的通过供应链金融进行无限制的资金转换，要时刻保持一个对供应链金融的警惕心理，将供应链金融对自身企业的影响进行更深层次的挖掘而不是更广泛的使用。要充分理解供应链中上下游企业的资金关系，通过频繁交换信息来提高供应链融资对供应链中涉及企业的融资效率。

结合当下21世纪新的经济发展态势，王永军（2019）[23]提出虽然国有企业相较于其他企业拥有着绝对充足的流动资金，足以实现企业长久持续的发展，但是就目前情况来看，越来越多的国有企业开始接触供应链融资，并且把供应链融资当成自身核心融资方式。于是王永军在文章中详尽阐述了供应链融资对国有企业发展的利与弊，由此呼吁更多企业重视起供应链融资，充分