国防军工行业点评报告：美欧格陵兰岛博弈升温，商业航天发射密集.pdfVIP

国防军工

行

业

研国防军工美欧格陵兰岛博弈升温，商业航天发射密集

究

2026年1月18日

——行业点评报告

投资评级：看好（维持）王加煨（分析师）马智焱（联系人）

wangjiawei2@kysec.cnmazhiyan@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790525070009证书编号：S0790125090030

军工板块估值仍处于相对高位

国防军工沪深300

36%过去两周（1.5-1.16）军工指数上涨8.04%。同期沪深300指数上涨2.20%，超额

行24%收益为5.84个百分点；在31个行业中排名6位。行业估值层面，当前军工PE-TTM

业12%为85.05倍，位于2015年初至今的79.43%分位，较两周前78.44倍（分位数

点

评0%75.62%）有所上涨。

报-12%

告

-24%

2024-122025-042025-08美欧格陵兰岛博弈加剧，中东局势升温

1月6日，特朗普及其团队讨论“一系列选项”以便得到格陵兰岛，其中包括“动

数据来源：聚源用美国军队”。1月10日，美军对叙利亚境内多处“伊斯兰国”目标发动大规模

空袭。1月12日，美国牵头在卡塔尔乌代德空军基地设立了中东防空联合防御

相关研究报告作战协调中心。1月14日，美国向中东地区调遣航母打击群。1月14日，欧洲

多国将向格陵兰岛派遣军事人员，格陵兰岛周边地缘政治局势持续升温。

《美军突袭委内瑞拉，商业航天持续催

化—行业点评报告》-2026.1.5

《承上启下，内外共振—军工行业2026商业航天发射密集，规模化组网与技术迭代双提速

年度投资策略》-2025.11.41月12日中科宇航力鸿一号飞行器在酒泉完成亚轨道飞行试验，顺利回收返回

开

源《承上启下，内外共振—军工行业2026式载荷舱，为可重复使用技术积累关键经验；1月13日，长征八号甲运载火箭

证年度投资策略》-2025.11.3在海南商业航天发射场将卫星互联网低轨18组卫星送入预定轨道，同日国际电

券

信联盟披露我国2025年12月提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，

证

券规模化组网进程持续提速。1月16日，谷神星一号海射型遥七运载火箭在山东

研近海发射成功，将天启星座06组卫星送入轨道，打响2026年民营商业航天发射

究

报第一枪。此外，航天科技集团1月15日明确2026年全力突破重复使用火箭技术，

告

前瞻布局太空数智产业，推动我国航天与装备产业向规模化、智能化迈进。我们

认为当前我国商业航天处于关键增长期，产业链上下游需求将持续释放。无人机

与新材料领域，1月7日中国兵器工业集团灵鹊150复合翼无人机完成首飞，200

公斤级载重与长航时性能适配多场景作业需求；1月16日，