数字货币跨境支付对美元霸权的渐进挑战——基于2023–2025年多边央行数字货币桥（mBridge）进展.pdfVIP

数字货币跨境支付对美元霸权的渐进挑战——基于2023–2025年

多边央行数字货币桥（mBridge）进展

数字货币跨境支付对美元霸权的渐进挑战——基于二零二三至二

零二五年多边央行数字货币桥进展

一、摘要与关键词

摘要

在全球金融体系深刻变革的背景下，央行数字货币的兴起，特别

是以多边央行数字货币桥（mBridge）项目为代表的跨境支付解决方案

，正对以美元为核心的国际货币体系构成潜在挑战。本研究旨在剖析

二零二三至二零二五年间，mBridge项目的发展如何以及在何种程度上

，对美元霸权构成一种渐进式的结构性挑战。通过对国际清算银行、

中国人民银行等参与方发布的技术报告、官方声明进行政策分析与话

语分析，并结合国际政治经济学中的霸权稳定论与网络权力理论，本

研究构建了一个分析框架来评估该挑战的性质与路径。核心发现指出

，mBridge对美元霸权的挑战并非直接的储备货币地位替代，而是通过

三个层面展开的结构性侵蚀：首先，在技术与效率层面，mBridge通过

分布式账本技术创建了一个绕开传统代理行模式的点对点支付网络，

显著降低了跨境交易的成本与时间，削弱了美元作为主要计价和结算

货币的“便利性”优势；其次，在基础设施层面，它构建了一个独立

于环球银行金融电信协会系统的价值转移通道，从而降低了美国利用

其金融基础设施进行长臂管辖和实施金融制裁的效力；最后，在地缘

经济层面，该项目为参与经济体，尤其是一带一路沿线国家，提供了

一个“去美元化”的贸易结算选择，有助于形成区域性的非美元货币

区，逐步瓦解美元的全球网络效应。本研究结论认为，mBridge项目代

表了一种以技术创新驱动的、旨在重塑国际金融基础设施的制度性努

力，它不会在短期内颠覆美元的霸权地位，但通过在支付清算领域建

立一个高效的替代性网络，它开启了通往更加多元化国际货币体系的

渐进式路径，对美元的“嚣张特权”构成了长期的、深刻的挑战。

关键词

央行数字货币；美元霸权；跨境支付；多边央行数字货币桥；去

美元化

二、引言

自布雷顿森林体系确立以来，美元始终处于全球货币体系的中心

，构成了战后世界经济秩序的基石。这种被称为“美元霸权”的结构

，赋予了美国无与伦比的经济优势与政治影响力，即所谓的“嚣张特

权”。美元不仅是世界最主要的储备货币、计价货币与交易媒介，更

重要的是，其霸权地位深深植根于一个以美国金融机构为核心、以环

球银行金融电信协会（SWIFT）为信息枢纽的全球跨境支付网络之中。

这一基础设施赋予了美国强大的全球金融监控能力和实施单边制裁的

有效手段，成为其维系全球领导地位的重要工具。然而，随着全球经

济格局的多极化演进，以及二零零八年全球金融危机暴露出的美元体

系内在风险，国际社会对于改革当前国际货币体系、寻求更公平、更

具韧性的替代方案的呼声日益高涨。

在这一宏观背景下，数字技术的迅猛发展为重塑国际金融版图提

供了前所未有的历史契机。特别是中央银行数字货币（CBDC）的研发

与探索，已从理论构想进入到实质性的跨国实验阶段。其中，由国际

清算银行创新中心联合中国人民银行数字货币研究所、香港金融管理

局、泰兰国银行及阿拉伯联合酋长国中央银行共同发起的多边央行数

字货币桥（mBridge）项目，无疑是当前全球范围内最为引人注目、进

展最为深入的央行数字货币跨境应用探索。该项目旨在通过分布式账

本技术（DLT），构建一个通用的、支持多国央行数字货币直接进行点

对点交易的平台，以解决传统跨境支付中存在的成本高、速度慢、透

明度低等痛点。

mBridge项目的意义远不止于技术层面的效率提升。它通过构建一

个可能绕开传统代理行体系和SWIFT系统的全新支付走廊，直接触及了

美元霸权赖以维系的基础设施网络。因此，该项目自诞生之日起，便

被赋予了深刻的地缘政治经济意涵，被广泛视为对现有美元主导体系

的一次潜在挑战。然而，当前关于此话题的讨论往往陷入两种极端：

一种观点认为，凭借中国日益增长的经济体量和数字人民币的先发优

势，mBridge将迅速颠覆美元霸权；另一种观点则认为，由于美元根深

蒂固的网络效应、强大的惯性以及美国深厚的金融市场，任何挑战都

将是徒劳的。这两种简化的论断都未能准确把握挑战的真实性质。

因此，本研究的核心问题是：基于二零二三至二零二五年间的预

期进展与成果，mBridge项目究竟通过何种具体机制，对美元霸权构成

了何种性质的挑战？这种挑战是直接的、颠覆性的，还是间接的、渐

进式的？它主要冲