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研究海南自贸港中的离岸金融法律监管——基于资金流动自由的

风险防控

摘要

随着中国（海南）自由贸易港建设作为国家重大战略的深入推进

，以“一线放开、二线管住”为核心的资金流动自由便利制度，是其

政策体系中最具突破性和挑战性的环节。大规模、高频率的跨境资金

自由流动在为海南集聚全球资源、发展高水平离岸金融业态注入强大

动能的同时，也无可避免地伴生了洗钱、恐怖融资、跨境赌博、热钱

冲击、资产泡沫乃至系统性金融风险等重大潜在威胁，使得离岸金融

的法律监管问题日益凸起。本研究旨在深入探讨海南自贸港离岸金融

发展背景下，以资金流动自由为核心特征的法律监管体系，系统性地

分析其风险识别、防控机制与制度构建，为在“管得住”的前提下实

现“放得开”，确保海南自贸港金融开放行稳致远，提供兼具前瞻性

的理论依据与可操作性的实践指导。本研究综合运用规范分析法、比

较法研究与案例分析法，在对《中华人民共和国海南自由贸易港法》

、中国人民银行及相关部委发布的一系列政策法规进行体系化法教义

学解读的基础上，深度借鉴与比较了新加坡、香港、迪拜等国际成熟

离岸金融中心的监管经验与法律实践。研究结果表明，海南自贸港的

离岸金融法律监管体系，正在构建一个以“电子围网”下的自由贸易

账户体系为物理基础，以宏观审慎管理与微观行为监管相结合为双支

柱，以反洗钱、反恐怖融资、反逃税（“三反”）监管为核心抓手的

、多层次、立体化的风险防控框架。其一，在宏观层面，通过建立资

金流动的监测预警与宏观审慎评估体系，力图防范大规模资本异动对

金融稳定的冲击。其二，在微观层面，通过强化金融机构的客户尽职

调查、大额与可疑交易报告等合规义务，构建穿透式监管，以遏制非

法资金的跨境流动。其三，在监管技术上，呈现出向大数据、人工智

能驱动的智慧监管（RegTech）转型的明显趋势。然而，研究亦发现，

当前该监管体系仍面临立法层级不高、多头监管协调机制有待完善、

监管能力与开放速度不相匹配、以及在数据跨境流动安全与金融隐私

保护之间寻求平衡等多重挑战。本研究得出核心结论，即海南自贸港

离岸金融法律监管的成功关键，在于构建一个“原则性立法与敏捷性

政策相结合、政府监管与行业自律相结合、科技赋能与制度创新相结

合”的适应性监管（AdaptiveRegulation）体系。这一体系必须在坚

守金融安全底线的前提下，最大程度地保持对市场创新的包容性与灵

活性。这一结论对于丰富和发展我国在资本项目开放背景下的金融监

管法学理论，指导海南自贸港构建与高水平开放相适应的金融法治环

境，以及为国家更高层次的对外开放进行压力测试与经验积累，均具

有重大的理论与实践意义。

关键词：海南自由贸易港；离岸金融；法律监管；资金流动自由

；金融风险防控

引言

在当今世界正经历百年未有之大变局、国际经济政治格局深刻调

整的宏大社会背景下，中国正坚定不移地推进更高水平的对外开放，

构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

在这一国家战略棋局中，海南自由贸易港的建设，无疑是“于变局中

开新局”的关键落子。根据《海南自由贸易港建设总体方案》和《中

华人民共和国海南自由贸易港法》的顶层设计，海南自-贸港不仅是我

国对外开放的新高地，更是探索和实践全球最高水平开放形态的“试

验田”。在贸易、投资、人员往来等一系列自由化便利化政策中，以

“实现与境外资金自由便利流动”为目标的金融开放，是其最具雄心

、最具挑战性，也最具核心竞争力的制度安排。离岸金融作为资金自

由流动最直接、最集中的体现，其发展水平，将直接决定海南自贸港

能否真正成为全球资源配置的重要枢纽。

然而，金融开放从来都是一柄双刃剑，机遇与风险如影随形。纵

观全球，从伦敦、纽约到新加坡、香港，所有成功的国际金融中心，

其繁荣的根基，无一不是建立在健全、高效、严密的法律监管体系之

上。对于海南自-贸港而言，前所未有的资金跨境流动自由度，在吸引

国际资本、促进金融创新的同时，也使其不可避免地暴露在全球金融

风险的冲击之下。洗钱、恐怖融资、逃税等非法资金，可能利用海南

作为“管道”进行跨境转移，严重危害国家经济金融安全；大规模的

短期投机性资本（热钱）的快进快出，可能引发资产价格的剧烈波动

，冲击人民币汇率稳定，甚至诱发区域性、系统性的金融风险。因此

，目前关于海南自贸港在具体情境下的离岸金融法律监管问题研究尚

不充分，导致在实际应用中缺乏有效的理论指导与实践策略，如何构

建一个既能适应高度开放和金融创新需求，又能有效防范和化解重大

金融