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我国股市投资者乐观情绪对IPO抑价的影响：理论与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，IPO（InitialPublicOffering）抑价是一个长期存在且备受关注的现象。IPO抑价指的是新股发行定价低于新股的市场价值，具体表现为新股上市首日收盘价明显高于其发行价，使得投资者在上市首日就能获得显著的超额回报。自20世纪70年代初期IPO抑价现象首次得到关注以来，大量研究表明，这一现象在全球证券市场中普遍存在。相对而言，发达国家证券市场起步早、制度较为健全，IPO抑价水平相对稳定；而新兴市场由于发展时间短、各项制度尚不完善，投资者也尚未树立完全理性的投资