金融投资课后题：风险、收益与投资者行为.pdfVIP

解决方案57

SOLUTIONS

1.C是正确的。经纪佣金与经纪公司协商确定。的流动性影响成本的操作

效率。具体来说，流动性影响价差，并且可能影响股价（如果由于不确定性导

致难以，这会影响价格）。

2.C是正确的。长期的数据表明存在正的风险‑收系，这是投资者风险厌

恶的反映。

3.A是正确的。无风险资产的方差为零，与投资者是否风险中性、风险偏好或风

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险厌恶无关。也就是说，给定投资的效用函数表示为U=E(r)−Aσ，其中A

2

是风险厌恶度量，那么当方差为零（如无风险资产）时，A的符号是无关紧要的。

4.C是正确的。最风险厌恶的投资者具有斜率最大的无差异曲线。

5.A是正确的。效用函数中的负值表明投资者是风险偏好者。

6.C是正确的。投资3的回报率最高。对于风险中性的投资者而言，风险无关紧要，其

风险厌恶度量为0。根据效用函数，风险中性的投资者将从投资3中获得最大的效

用。

预期预期效用

投资回报（%）差（%）一个

0

11820.1800

21980.1900

320150.2000

418300.1800

7.C是正确的。投资4为寻求风险的投资者了最高的效用值（

0.2700），该投资者的风险厌恶度量等于−2。

预期预期效用

投资回报（%）差(%)A–2

11820.1804

21980.1964

320150.2225

418300.2700

8.B是正确的。对于风险厌恶程度