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基础设施

投资前景

2026

2026年1月

作者近期行业讨论和分析已相当关注人工智能数据中心的发展以及当前电网面临

的限制。虽然重要，但我们对2026年的展望采取了更广泛的视角，以全面了

SIAKGONLIM解基础设施投资格局如何可能形成。其中，特别是在两个跨行业趋势——大

合作伙伴型交易重振以及围绕价值创造的演变预期——预计将影响未来一年的基础设

施基金投资和并购活动。我们的展望基于与市场参与者、项目以及内部分析

的讨论。

马丁·维斯巴特

合作伙伴

我们通过考察两个显著的趋势来开始我们的分析，这些趋势影响着跨多个领域的基建投资格局：大额交

易的复兴以及围绕价值创造的不断变化的预期。

在讨论了这些总体趋势之后，我们将注意力转向传统基础设施部门内部2026年的投资热点。最后，我们将

深入探讨混合基础设施部门，探索其独特特征和新兴机遇，并强调其对投资和退出策略的影响。

大盘复苏和中盘稳定

在大型交易领域沉寂多年后，大额交易活动再次呈现出乐观情绪。这一转变由多个因素驱动，包括利率轨迹的

清晰度增加、融资渠道改善、优质资产积压以及融资活动的复苏。因此，市场参与者再次对大额交易表现出更

强的情绪。

跨行业对大型交易的需求

对大宗交易的需求并非局限于单一行业，而是涵盖广泛的领域。值得注意的是，兴趣不仅在于核心交通基

础设施，还包括展现出强烈基础设施特性的设备租赁平台。

弹性中场活动

对大额交易的这种renewedenthusiasm预计不会减弱中市场活动，预计dealflow将保持robust。许多中

市场

资产提供了有吸引力的价值创造机会，尤其是在运营提升、平台开发和努力降低现金流风险方面——这些领域

通常在中型企业部门中能得到最佳解决。

价值创造：

一个多年主题成熟

多年来，我们每年的基础设施投资展望都强调了价值创造的日益重视。年复一年，我们的调查受访者一直持

续预测其重要性的增长。这一趋势延续到2026年，但价值创造的本质正在演变。

从可选到期待

价值创造不再被视为一项可选要素。虽然许多大型基金已经将价值创造融入其投资组合管理流程中，但这种

方法现在也正成为中型基础设施基金的一项基本期待。

这种转变反映了一种更广泛的趋势，即运营改进和资产绩效的战略提升被认为是实现有吸引力的回报

所必需的，这标志着基础设施基金资产管理的新标准。

聚焦退出故事的重要性

在制定价值创造计划时，始终如一地聚焦退出故事变得越来越重要。这种策略特别适用于那些退出计划核

心在于以较低资本成本进入基金的核心资产。通过将价值创造工作与明确的退出策略相结合，投资者能够

更好地为资产的顺利出售定位，并在退出时点最大化回报。

然而，在当前宏观经济环境下制定此类退出策略变得更加复杂。

价值创造现在既是大型和中型基础设施基金

的基本期望，也反映了资产管理的新标准。

马丁·维斯巴特

德国合作伙伴

应对宏观挑战：平衡增长与风险降低

在当前市场格局下，平衡风险化解现金流和