【东方财富-2026研报】12月国民经济运行数据解读：2025年经济目标顺利完成.pdfVIP

策

略宏观数据点评

研

究

/2025年经济目标顺利完成——12月国

宏民经济运行数据解读挖掘价值投资成长

观

数东方财富证券研究所

据

点证券分析师：王笑笑

评2026年01月25日

证书编号：S1160525020006

/

证券分析师：方诗超

证

券证书编号：S1160525070005

研

证券分析师：杨雅婷

究【事项】

报证书编号：S1160525100004

告

2026年1月19日，国家统计局发布12月国民经济运行数据。全年相关研究

国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，《社融受政府债券拖累，企业信贷需求持

四季度GDP同比增长4.5%；12月社会消费品零售总额45136亿元，续回暖——2025年12月金融数据点评》

同比增长0.9%；1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）4851862026.01.16

亿元，比上年下降3.8%；12月全国规模以上工业增加值同比实际增《社融增速继续回升，信贷阶段性回落—

—7月货币金融数据点评》

长5.2%，全国服务业生产指数同比增长5.0%；1-12月份，全国房地

2025.08.14

产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%。《支撑经济企稳的三条线索——5月国民

经济数据点评》

【评论】2025.06.17

《外部冲击引发供需走弱，PMI回落至收

缩区间——4月PMI数据点评》

1.2025年经济收官，全年经济增长目标完成。

2025.05.12

全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%

（同比与2024年持平）；第四季度增长4.5%，环比增长1.2%。全年

经济分三大产业看，第三产业对经济增长贡献率最高。

2.整体上看，2025年经济呈现前高后低的增长态势。需求端：外需