2026机械年度策略：产业升级为核，掘金高端装备成长主线.pptxVIP

机械行业2026年展望：成长聚焦AI基建和人形机器人，价值关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头

•AI浪潮和能源变革带来产业升级机遇。①AI自身加速发展带来AI基建需求爆发式增长，AI赋能让社会效率不断提升，并推动技术进步打开更多新应用领域。②新能源利用让社会成本不断降低，为产业升级提供更好供给支撑。这一切均离不开中游机械行业的支撑。

•我们认为机械行业大部分细分行业均有望在AI赋能下迎来产业升级机遇，综合考虑长期产业逻辑、中短期产业爆发节奏，我们重点看好当前流动性充足市场背景下有业绩估值双升的细分板块及核心标的投资机会，自上而下成长聚焦AI基建和人形机器人，价值重点关注工程机械和具备提份额能力的细分龙头，底部板块关注受益统一大市场反内卷的光伏设备和锂电设备，具体方向如下：

•从需求侧看新兴市场成长和出口崛起：1）新兴成长方向：首推AI基建-液冷燃气轮机制冷等产业链、AI应用-人形机器人，其他关注无人智能化趋势（无人叉车等）、智能焊接机器人、可控核聚变等；2）出口崛起方向：首推已具备全球竞争力、出口加速的工程机械、油气设备、注塑机、轮胎模具，其他关注商用餐饮设备、注塑机、手/电动工具、防爆电器等。

•从供给侧看进口替代及存量更新：1）进口替代空间大的细分方向：首推科学仪器、X射线检测设备及核心零部件、半导体零部件等；2）存量更新：首推竞争加剧市场中具备逆势提份额能力的细分行业龙头注塑机、检测服务、激光控制系统、工控、FA零部件等，关注行业处于底部、受益统一大市场反内卷的光伏设备、锂电设备等。

投资建议：把握成长主线的投资机会

•1.1、人形机器人：当前处于从0到1的产业变革阶段，AI赋能推动解决痛点问题，展望明年特斯拉有望小批量量产，国内商业化进程有望加速，长期方向确定、空间广阔，从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T链供应商实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节重点关注【飞荣达】【唯万密封】【五洲新春】【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【龙溪股份】【信捷电气】。

•1.2、AI基建：AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，建议重点关注未来1-2年基本面斜率最大的AI液冷环节，其余关注AI数据中心用电的燃机环节和制冷环节。重点关注1）AI液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【宏盛股份】【南风股份】【奕东电子】【强瑞技术】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【万泽股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。

•1.3、无人叉车：看好行业电动化、无人化发展，重点关注【叉集团】【安徽合力】【诺力股份】。

核心观点：把握产业升级的成长机会

•2、工程机械：国内工程机械已见底企稳，未来随着国内设备更新与重大基建项目开工，内需有望持续复苏；同时全球化布局有效平滑国内周期波动、提升盈利能力，行业利润有望持续增长，工程机械行业已从传统周期逻辑转型为具备“全球化+电动化”稳健成长逻辑，重点推荐【徐工机械】【三一重工】【中联重科】【恒立液压】。

•3、自主可控：把握国产化率低、空间大、自主可控的核心环节，科学仪器重点关注【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】【皖仪科技】；X线检测设备及核心零部件建议关注【奕瑞科技】；半导体零部件关注【唯万密封】【汇成真空】。

•4、核电及可控核聚变：国家发展核电态度积极明确，核裂变发电行业景气持续向好，批量化建设+核废物后处理打开进一步成长空间，可控核聚变打开远期成长空间。重点关注【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】【海陆重工】等。

•5.1、检测服务：行业经营稳健、现金流好，在当前经济环境下仍保持了较好的经营韧性，估值已消化到历史底部位置，重点推荐综合性检测龙头【华测检测】【广电计量】，关注【苏试试验】【信测标准】【中国电研】。

•5.2、顺周期通用设备：优选具备核心竞争力、能持续拓展产品品类，且同时叠加进口替代/出口加速逻辑的优质龙头公司。零部件环节重点推荐【汇川技术】【绿的谐波】【柏楚电子】，整机环节重点推荐【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】。

•5.3、统一大市场反内卷：建议重点关注见底有望企稳的光伏设备和锂电设备，光伏设备重点关注【奥特维】【捷佳伟创】【晶盛机电】。

2025年行业重点推荐组合

•成长前瞻方向组合：飞荣达、汉钟精机、应流股份、高澜股份、冰轮环境；汇川技术、恒立液压、五洲新春、唯万密封、信捷电气；鼎阳科技、普源精电、皖仪科技；汇成真空、奕瑞科技。

•重点长期组合：华测检测、广电计量、伊之密、苏试试验；柏楚电子、汇川技术；徐工机械、恒立液压、三一重工；杰瑞股份、豪迈科技；奥特维、捷佳伟创；安徽合力、杭叉集团；中密控股、佳电股份。