名义利率与实际利率及其在通货膨胀下应用.pdfVIP

2.名义利率与实际利率

（1）一年计算一次利息的名义年利率等于实际年利率，一年计算多次利息的名义年利率

低于实际年利率。

名义利率与实际利率的换算关系如下：

m

i＝（1＋r/m）－1

式中，i为实际利率，r为名义利率，

m为每年复利计息次数。

【例2-18】年利率为12%，按季复利计息，试求实际利率。

m

i＝（1＋r/m）－1

4

＝（1＋12%/4）－1

＝1.1255－1＝12.55%

【例题·单选题】某公司向借款1000万元，年利率为4%，按季度付息，期限为1

年，则该借款的实际年利率为（）。

A.-2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

【】D

m4

【解析】：实际年利率=（1＋r/m）－1=（1＋4%/4）－1=4.06%。

（2）通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

名义利率，是央行或其它借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即

指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或

投资者得到利息回报的利率。

1＋名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）

【例2-19】2012年我国商业一年期存款年利率为3%，假设通货膨胀率为2%，

则实际利率为多少？

如果通货膨胀率为4%，则：

【例题·判断题】

当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（）

【】正确

【解析】根据

当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。

第二节风险与收益

【考点一】资产的收益与收益率

（一）资产收益的含义与计算

资产的收益是指资产的年收益率，又称资产的率。（百分比表示）

单期资产的收益率

=[利息（股息）收益+资本利得]/期初资产价值（价格）=利息（股息）收益率+资本利

得收益率

【例2－20】某一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25元，现在的

市价为12元。那么，在不考虑费用的情况下，一年内该的收益率？一

年中资产的收益为：

0.25＋（12－10）＝2.25（元）

其中，股息收益为0.25元，资本利得为2元。

的收益率＝（0.25＋12－10）÷10

＝2.5%＋20%＝22.5%

其中股利收益率为2.5%，资本利得收益率为20%。

（二）资产收益率的类型

已经实现或确定可以实现的（事后收益率）

实际收益率

存在通货膨胀时，还应当扣除。

也称期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的

预期收益率

收益率。

也称最低必要率或最低要求的收益率，投资者对某资产合理要求的最

低收益率。

必要收益率

必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率

=纯粹利率＋通货膨胀＋风险收益率

【例题·单选题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。

A.实际收益率

B.必要收益率

C.预期收益率

D.无风险收益率

【】B

【解析】投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为必要收益率。

随堂练习

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