【开源-2026研报】行业点评报告：水俣公约等多重因素加快氯碱落后产能退出，行业有望迎来历史性新变化.pdfVIP

基础化工

行

业基础化工水俣公约等多重因素加快氯碱落后产能退出，行业有

研

究

2026年01月28日

望迎来历史性新变化

投资评级：看好（维持）——行业点评报告

行业走势图金益腾（分析师）宋梓荣（分析师）

jinyiteng@kysec.cnsongzirong@kysec.cn

基础化工沪深300证书编号：S0790520020002证书编号：S0790525070002

58%

行事件：生态环境部强调要加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型

43%

业

点29%据生态环境部1月26日消息，生态环境部固体废物与化学品司有关负责同志就

评14%《关于发布含汞电池等12种添汞产品和使用含汞催化剂生产聚氨酯工艺管控要

报0%求的公告》答记者问时表示，我国将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快

告

-14%推动聚氯乙烯行业无汞化转型。

2025-022025-062025-10

数据来源：聚源水俣公约将增加电石法PVC企业的生产成本，加快行业落后产能退出

《关于汞的水俣公约》（以下简称《公约》）的目标是保护人类健康和环境免受人

相关研究报告为排放和释放汞和汞化合物的影响。自2001年2月环境署理事会第21届会议以

来，汞问题一直列入环境署理事会议程，每隔两年开会一次，电石法聚氯乙烯生

《降碳趋势下龙头企业有望充分受

产用汞工艺淘汰时限已成为近几次《公约》缔约方大会谈判的核心焦点。在电石

益，氯化钾市场格局稳中偏强—行业

法生产PVC的过程中，乙炔与氯化氢的反应需以氯化汞作为催化剂。然而在催

周报》-2026.1.25

化反应过程中，氯化汞易发生汞流失，不仅造成催化剂活性下降，还可能对环境

《涤纶长丝行业新一轮减产开启，草

和人体健康带来潜在危害。而《公约》已经明确2032年将禁止全球原生汞矿的

铵膦供需向好、价格上涨—行业周报》

开-2026.1.18开采，届时将无法再利用氯化汞作为催化剂生产PVC。目前有两种方式推动PVC

源无汞化：①采用金基催化剂。使用金基催化剂一方便需要改造生产产线，另一方

证《农药出口退税率取消或下调，行业

券面需要使用价格更高的黄金作为催化剂，我们预计产线改造+催化剂费用将增加

反内卷持续深化—农药行业点评报

证PVC单吨成本100元左右。同时金基催化剂第一次加注的量较大，加上成本较

券告》-2026.1.17

研高，规模较小的PVC生产企业或无力承担。②采用乙烯法生产工艺。根据我们

究统计，烧碱/电石法PVC配套项目单吨投资额平均为3,328元/吨，而烧碱/乙烯法

报

告PVC配套项目单吨投资额约为5,973元/吨，乙烯法PVC生产工艺所需要的投资

成本更高。无论哪种方式，都将增加电石法