【英大-2026研报】顺周期板块后续表现或仍值得期待.pdfVIP

英大证券研究所证券研究报告

金点策略晨报

顺周期板块后续表现或仍值得期待

2026年1月29日

分析师：惠祥凤观点：

执业证书编号：S0990513100001

电话：0755总量视角

邮箱：huixf@【A股大势研判】

周三晨报提醒，依托上证50、沪深300指数的反弹节奏布局优质标的。市场

走势如我们预期，周三沪指、上证50、沪深300指数上涨，不过，创业板指数下

跌。盘面上看，周期板块是主线。贵金属再度领涨，带动有色煤炭板块集体走强，

资金逐步向油气、化工等细分领域扩散，午后农产品的短暂活跃，更印证了市场

对大宗商品涨价逻辑的认可。

当前大宗商品的轮动行情契合“避险资产、工业需求、能源传导、民生终端”

的路径。2025年至今，贵金属率先开启牛市，成为周期行情的先行者；随后工业

金属接棒，铜价创下历史新高，碳酸锂上演V型反转，背后是新能源、AI算力等

新兴产业的刚性需求与供给端约束的共振。如今有色板块的上涨，正是这一轮动

逻辑的中期演绎，而按照传导顺序，能源化工与煤炭或将承接行情扩散。

在全球流动性宽松预期下，随着反内卷政策持续推进，国内稳增长政策持续

发力，经济供需格局有望改善，复苏预期强化，直接利好对经济敏感的板块，后

续经济数据（如PPI）若持续改善，将验证复苏逻辑，驱动顺周期板块上行。可

逢低关注稀土、化工、煤炭、有色金属、基建、地产等板块，周期板块后续表现

或仍值得期待。

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金点策略晨报

研报内容

总量研究

【A股大势研判】

一、周三市场综述

周三晨报提醒，近期上证50指数与沪深300指数出现止跌企稳的迹象。可关注蓝筹股止跌回升带来的低吸博弈机

会，依托上证50、沪深300指数的反弹节奏布局优质标的。

市场走势如我们预期，周三早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后三大指数走势出现分化，深成指、创指探底回

升，沪指表现较强。另外，上证50指数及沪深300指数上涨。盘面上看，黄金概念股持续强势，有色煤炭采掘等顺周

期板块走强。午后，三大指数冲高回落，创指午后回落再度翻绿。盘面上看，有色金属板块持续走强，医药股表现不

佳。

全天看，行业方面，贵金属、珠宝首饰、采掘、有色金属、煤炭、小金属等板块涨幅居前，医疗器械、医疗服务、

生物制品、光伏设备、装修装饰、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面，黄金、稀缺资源、草甘膦、钛白粉等概念

股涨幅居前，痘病毒防治、重组蛋白、体外诊断等概念股跌幅居前。

整体上，个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应一般，沪深两市成交额29654亿元，截止收盘，上证指数报

4151.24点，上涨11.34点，涨幅0.27%，总成交额13655.29亿元；深证成指报14342.89点，上涨12.98点，涨幅

0.09%，总成交额15998.84亿元；创业板指报3323.56点，下跌19.04点，跌幅0.57%，总成交额7493.18