利率市场化实现条件与风险分析.pdfVIP

4月29日，交通大学高级金融学院（SAIF）金融学教授、EMBA项目

受邀担任央视财经频道《时间》栏目《陆家嘴评论》的财经，对于如果在

一两年内实现利率市场化，教授认为，实现利率市场化需满足两个重要条件：一是建

立存款制度，二是加强和风险控制。

利率如何一两年市场化

实现利率市场化的条件

实现利率市场化要满足两个重要条件：一是建立存款制度，二是加强和风险控

制。

第一，建立存款制度。世界上任何一个国家在做利率市场化之前，都会推出存款

制度。要想两年内实现利率市场化，那么今年存款制度就一定要推出。什么才是合理

的存款水平？在，25万以下的存款是100%由国家。那么在，门槛

到底定为多少，这需要合理的设计。

第二，加强和风险控制。要避免让个的风险扩展到整个经济体，主要是加强

和风险控制。比如，要有足够的准备金。

利率市场化的风险

第一个风险，存款利率一旦放开，利率会随即上升，可能导致整个经济。

上，存款利率上升，利率不一定会全面上升。当前，有一些国企和大企业，它们从银

行的利率是偏低的，太低的利率导致它们过度投资，而很多中小企业不能从融

资，只能通过非去融资，它们的利率太高。所以，合理的利率应该是对

大企业抬高，对中小企业降低。其他国家的发展经验说明，利率市场化以后，中小企业更

可能从获得融资。因为在利率市场化竞争下，会整体考虑的合理结构，会增

加对好的中小企业的。因此，有可能在保证在整个利率不上升的前提下，调

整不业，不同企业的利率。这样来看，利率市场化不一定会让整个社会的利率都

上升，这种情况下，之前所担心的经济加速也就不会发生。

对经济的担心，并不是说明在经济繁荣时放开利率就一定会更好。实际上在北欧一些

国家，就有在经济繁荣时放开利率，结果导致所有的企业都想大规模投资，在竞争的

情况下，低估了风险，过度放贷，埋下了大量的隐患。

第二个风险，国企和地方不担心风险，过度。让国企和地方的行为更符合市

场规律，我认为这是一个机制问题，不应该等到国企或地方完全遵守市场规律的时候

再来推行利率市场化。如果今年能够推出存款制度，试行一段时间，明年打开利

率市场化是可行的，而且风险也是可以控制的。我还是比较鼓励在两年内走完利率市场化

的过程，这样很多别的重要的问题才能够得到解决。