【华金-2026研报】聚焦半导体设备及核心配套，第二成长曲线正逐阶开启.pdfVIP

2026年02月04日公司研究●证券研究报告

华源控股（）公司快报

002787.SZ

机械|金属制品Ⅲ

聚焦半导体设备及核心配套，第二成长曲线正逐投资评级买入(首次)

阶开启股价(2026-02-04)12.99元

交易数据

投资要点总市值（百万元）4,353.94

流通市值（百万元）3,258.67

传统主业聚焦国内外知名企业，经营业绩稳健：公司成立于1998年6月23日，总股本（百万股）335.18

主营业务为包装产品的研发、生产及销售，金属包装业务具备从产品工艺设计、模流通股本（百万股）250.86

具开发、CTP制版、平整剪切、涂布印刷、产品制造到设备研制等全产业链的生产、12个月价格区间13.70/7.58

技术与服务能力；塑料包装业务同时具有注塑和吹塑的量化生产能力，是国内包装

一年股价表现

领域为数不多的拥有完整业务链的技术服务型企业。公司市场定位较为明确，在金

属包装领域坚持走高端路线，形成了长期稳定的高端客户群体，主要客户立邦、阿

克苏、佐敦、嘉宝莉、艾仕得等均为国际国内大型化工涂料企业。公司塑料包装业

务主要客户有壳牌、美孚、胜牌、大联石油化工、汉高等多家国内外知名企业。食

品包装方面，公司自2014年以来已经陆续向彩印铁、瓶盖、食用油等客户供货，

相关客户主要包括奥瑞金、娃哈哈、美佳渔业、迈大、旺旺等。公司产品种类齐全，

客户结构优质，从公司2015年12月31日上市之后披露的财报显示，公司营收从

2016年的10.07亿元增长至2024年的24.49亿元，且期间公司归母净利润均为正。

资料来源：聚源

2026年1月20日，根据公司发布的2025年度业绩预告，2025年公司预计实现

升幅%1M3M12M

归属于上市公司股东的净利润10,680万元~11,800万元，比上年同期增长

50.98%~66.82%。我们认为，公司传统主业稳定发展，客户结构优质，经营业绩相对收益2.8518.5337.74

稳健，是公司发展稳定的基本盘。绝对收益4.3419.560.84

积极布局半导体业务,聚焦半导体设备及核心配套，第二成长曲线逐阶开启：近分析师熊军

SAC执业证书编号：S0910525050001

几年公司依托于传统业务稳健的现金流支持，也在积极寻找布局新的业务方向。公xiongjun@

司长期聚焦高成长性科技赛道，通过创投基金提