【国元(香港)-2026研报】沃尔核材（09981）：IPO申购指南.pdfVIP

IPO申购指南沃尔核材（9981.HK）

建议谨慎申购2026-2-5星期四

【招股详情】

保荐人中信建投国际，招商证券国际

上市日期2026年2月13日（星期五）

招股价格20.09港元/股

集资额27.336亿港元（扣除包销费及佣金，按中间价计算）

每手股数200股

入场费4,058.53港元

招股日期2026年2月5日-2026年2月10日

国元证券认购截止日期2026年2月9日

招股总数13,998.88万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)

国际配售12,598.98万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占90%

公开发售1,399.9万股(可予调整及视乎超额配售权的行使情况而定)，约占10%

【申购建议】

公司的主要业务包括：(i)电子通信业务，涉及(a)通信电缆产品（包括高速铜

缆、消费及工业线缆）；及(b)电子材料的开发、制造及销售；(ii)电力传输业

务，涉及(a)新能源汽车电力传输产品；及(b)电缆附件的开发、制造及销售；

及(iii)其他业务，主要包括风力发电业务。根据弗若斯特沙利文的资料，按

2024年全球收入计，公司在通信电缆制造商中排名第五，占全球市场份额的

12.7%。公司在全球热缩材料行业中排名第一，按2024年全球收入计，占全

球市场份额的20.6%。

根据弗若斯特沙利文资料，通讯电缆产业呈现稳定成长态势。2020年至2024

年，全球通讯电缆的市场规模（按收入计）从人民币129亿元增长至人民币

170亿元，复合年增长率为7.1%，并预计2029年将达到人民币240亿元，

自2025年起的复合年增长率为6.9%。全球热缩材料市场规模呈现稳步增长，

由2020年的人民币101亿元增加至2024年的人民币126亿元，期间的复合

年增长率为5.7%，并预计将由2025年的人民币134亿元继续增加至2029年

的人民币165亿元，期间的复合年增长率为5.4%。

证

公司的收入由2022年的人民币5,336.6百万元增加至2023年5,718.8百万

券研究部元，2024年6,920.1百万元；公司的净利润由2022年的人民币660.2百万元

姓名：杨森

研增加至2023年的757.7百万元，2024年920.5百万元。于截至2025年9月

SFCBJO644

究：30日止九个月，公司的收入及净利润分别