【华创-2026研报】中科电气（300035）：销量高增，一体化降本持续推进：中科电气（300035）：2025年业绩预告点评.pdfVIP

公司研究

证券研究报告锂电化学品2026年02月06日

中科电气（300035）2025年业绩预告点评强推（维持）

目标价：28.29元

销量高增，一体化降本持续推进当前价：20.47元

事项：华创证券研究所

❖公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润4.55-5.15亿元，同比+50%-证券分析师：张一弛

70%；扣非净利润3.80-4.83亿元，同比+10%-40%。

❖其中，25Q4归母净利润0.53-1.13亿元，中位数0.83亿元，同比-30%，环比-邮箱：zhangyichi@

执业编号：S0360525080005

36%；扣非净利润-0.31至+0.72亿元，中位数0.2亿元，同比-85%。环比-84%。

评论：证券分析师：程嘉琳

邮箱：chengjialin@

❖子公司股权回购影响经常性损益。公司于12月26日完成了控股子公司湖南

执业编号：S0360525120002

中科星城控股有限公司（以下简称“中科星城控股”）股权的回购以及相关工商

变更事宜，2025年度深创投新材料基金持有的中科星城控股75%股权期间计证券分析师：何家金

提的其他非流动负债利息支出0.76亿元于四季度作为经常性损益列报，致使

邮箱：hejiajin@

扣除非经常性损益后的净利润同比增幅相对偏小。

执业编号：S0360523010001

❖受益于快充及储能市场的不断增长，公司销量高增。公司2025年锂电负极业

务出货量位居行业前三，主要受益于下游新能源汽车尤其是快充车型以及储能公司基本数据

市场需求不断增长。2026年一季度来看，下游需求持续旺盛，公司产能利用

总股本(万股)68,542.67

率保持较高水平。随着公司对产品结构的持续优化，产业链布局的持续完善，已上市流通股(万股)58,334.81

以及一体化产能与销售规模的不断扩大，公司市占率和影响力有望进一步提总市值(亿元)140.31

升。