中航证券-2026年A股年度策略：AI兴，再通胀，驭慢牛.pptx

2026年A股年度策略报告

2026年2月3日

AI兴，再通胀，驭慢牛

2026年A股年度策略报告

证券研究报告;

全球政经格局来看，2025年是“转折之年”,“百年未有之大变局”进一步显性化：逆全球化因美国关税武器化和国家

安全战略重新转向“孤立主义”而提速；“东升西降”大趋势下，中美博弈进入“竞争”深水区，全球治理多元化重构；世界进入地缘冲突频发、不确定性常态化的“多事之秋”。面对变局，我国“十五五”规划以扩大内需、科技自立、制度性开放为核心，系统构建发展确定性，形成中长期发展的确定性锚点。

从大类资产中长期角度看，2025年进一步确认了全球两大趋势，即逆全球化与AI科技