2025年“双碳”目标下高碳企业潜在违约风险评估及信贷扶持策略报告-.docxVIP

“双碳”目标下高碳企业潜在违约风险评估

及信贷扶持策略

ESG30青年学者计划系列课题成果02

ESG30青年学者计划系列课题成果

02

ABSTRACT

摘要

“双碳”目标驱动下，高碳企业面临政策、市场与技术更替叠加带来的违约风险，亟须有效的风险评估工具与精准信贷扶持策略，助其低碳转型。本项目以电力、石化、化工等八大高碳行业的A股上市企业为研究样本，评估其潜在违约风险。

第一，构建高碳企业低碳转型风险测度体系。通过内容分析法评估高碳企业碳信息披露质量，结合绿色与棕色收入占比、漂绿程度等指标，构建结构方程模型量化其碳信用水平。研究发现，高质量的碳信息披露会显著提升高碳企业财务绩效，提升绿色收入占比虽短期内对高碳企业形成流动性压力,但长期利于其可持续发展，而棕色收入占比的提升和漂绿行为则会进一步削弱高碳企业偿债能力。

第二，提出基于风险传染阻断的高碳企业违约风险评估方法。首先，结合企业规模、行业地位等因素筛选核心高碳企业，并构建企业间关联网络以梳理风险传染路径。其次，基于多目标规划进行高碳企业最优信用等级求解，“小范围遍历+序列前向选择”算法组合的应用既避免评级虚高给金融机构带来信贷损失，也不因评级过低阻碍高碳企业低碳转型。研究发现，高碳企业信用等级呈两极分化，化工和航空业违约风险较高，且企业信用等级分布存在显著行业和区域差异。

第三，设计一种基于违约损失率（LR）的高碳企业潜在违约风险评估体系。通过模拟不同临界等级下的信贷扶持效果，确定最优违约临界等级，兼顾转型与发展的双重需求。通过信用等级排序和违约损失率计算，以风险收益比最小化为目标，确定最优临界等级为

CCC级。据此，建议金融机构重点关注B级高碳企业低碳转型风险，实施“一对一”风险评估与帮扶策略。同时，提出建立分层动态准入机制、关键设备技改白名单制度、LR抵扣机制等信贷扶持策略，在违约风险可控前提下助力高碳企业低碳转型。

本项目基于高碳企业低碳转型风险内在作用机理，综合企业碳绩效、财务状况和转型风险特征，精准识别违约临界高碳企业，并制定信贷扶持策略。研究成果有助于金融机构优化信贷资源配置，推动高碳企业低碳转型，同时为碳减排政策制定提供量化参考依据，实现低碳转型与金融稳定的双重目标。

关键词：高碳企业；低碳转型；潜在违约风险；信贷扶持

目录03

CONTENTS

目录

·02摘要

04第一章

04

项目概述

051.1研究背景

1.1.1“双碳”目标政策背景概述

1.1.2高碳企业低碳转型面临的挑战及潜在违约风险

1.1.3高碳企业转型风险防控与信贷扶持的重要性

091.2研究目标

1.2.1评估高碳企业潜在违约风险

1.2.2识别违约临界状态的高碳企业

1.2.3制定高碳企业信贷扶持策略

10第二章

10

高碳企业识别

112.1识别标准

2.1.1行业属性判定

2.1.2高碳行业筛选

2.1.3动态调整

122.2样本选择

2.2.1样本选取原则

2.2.2样本分布特征

·13业转型风险测度

143.1高碳企业碳绩效测算

3.1.1高碳企业碳信息披露质量

3.1.2高碳企业绿色、棕色收入占比

3.1.3高碳企业漂绿程度

173.2高碳企业财务绩效测算

3.2.1构建海选信用指标体系

3.2.2剔除违约鉴别力不显著和冗余指标

3.2.3遴选核心指标组合

203.3高碳企业碳信用水平测算

3.3.1构建结构方程模型

3.3.2测算高碳企业碳信用水平

3.3.3厘清高碳企业低碳转型风险内在作用机理

25第四章

25

高碳企业违约风险评估

264.1违约风险评估的核心逻辑

274.2核心高碳企业评级

4.2.1识别核心高碳企业

4.2.2识别和阻断核心高碳企业间风险传染路径

4.2.3划分核心高碳企业信用等级

4.2.4划分全体高碳企业信用等级

4.2.5高碳企业信用等级分布特征

40第五章

40

高碳企业潜在违约风险评估及信贷扶持策略

415.1潜在违约风险评估的核心逻辑

415.2求解最优违约临界等级

425.3制定信贷扶持策略

5.3.1关注B级高碳企业

5.3.2建立分层动态准入机制

5.3.3设立关键设备技改白名单制度

5.3.4完善转型能力建设的LR抵扣机制

5.3.5建立预警和修复协同机制

44第六章

44

项目成果与应用

456.1项目研究成果

6.1.1高碳企业潜在违约风险评估体系的建立6.1.2高碳企业转型风险的特征分析

6.1.3高碳企业信贷扶持策略的制定

456.2应用前景与价值

6.2.1倒逼高碳企业低