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分析师：郑婷

登记编码：S0730524110001河南研究：经济数据跟踪（2025年度）

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证券研究报告—宏观点评发布日期：2026年1月28日

相关报告投资要点：

《河南研究：经济数据跟踪（2024年11

全国经济运行情况：2025年我国GDP为1401879亿元，比上年

月）》2024-12-31

增长5.0%，经济增速目标圆满完成。结构上看，2025年三产结构

《河南研究：经济数据跟踪（2025年10

调整为6.7：35.6：57.7，第三产业对GDP增长的贡献增强。从“三

月）》2025-11-25

驾马车”来看，2025年投资出现下降、消费贡献增强、出口在外部

《河南研究：经济数据跟踪（2025年9

不确定性扰动下仍然形成重要支撑。细分指标看，2025年全国规模

月）》2025-10-29

以上工业增加值同比增长5.9%，社会消费品零售总额同比增长

3.7%，全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长-3.8%，货物

贸易进出口总值累计同比增长3.8%。总体来看，主要经济指标在政

联系人：李智策支持下保持韧性，如期完成全年增长目标。但同时仍需注意，经

电话：0371

济增长动能在下半年已稍显乏力，“供强需弱”的结构性矛盾日益

地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼凸显，有效需求不足是制约经济增长的关键因素。2026年1月财

地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1政政策与货币政策已靠前发力，经济向好动能有望重新启动，为“十

座22楼五五”奠定良好开局。

河南省经济运行情况：2025年全省实现地区生产总值（GDP）

66632.79亿元，同比增长5.6%，超额完成年初5.5%的预期目标，

且增速高于全国0.6个百分点，为“十四五”规划圆满收官交上出

彩答卷。结构上看，三产结构调整为8.3：37.4：54.3。细分指标看，

2025年河南省规模以上工业增加值同比增长8.4%，全省社会消费

品零售总额同比增长5.6%，固定资产投资累计同比增长4.0%，外

贸进出口总值同比增长14.1%。总体来看，河南省工业生产加速增

长，消费市场保持活力，固定资产投资增势平稳，外贸规模再创新

高，主要经济指标基本完成年初目标且远超全国平均水平，新质生

产力发展不断为经济持续增长注入新动能新活力，为“十五五”新

征程奠定了更坚实的基础、积攒了更充足的底气。

河南省18地市经济运行情况：从静态数据观察，1-11月河南省郑

州市、