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存贷双高下的财务舞弊风险识别案例分析—以成都天翔环境为例

摘要：“存贷双高”表象特征为上市公司账面显示的货币资金与有息负债绝对金额和相对比重同时处于较高水平。“存贷双高”现象是上市公司风险的重要苗头，及时发现该现象背后可能存在的违法违规行为能够有效释放并平稳化解财务舞弊风险。本文从“存贷双高”的衡量指标、一般特征、成因分析入手，通过拆解案例公司天翔环境的财务舞弊动因和手法，介绍“存贷双高”违规违约风险的识别方法，并提出相应的监管政策建议。

关键词：存贷双高；财务舞弊；违规风险；天翔环境

目录

TOC\o1-3\h\z\u摘要 I

一、绪论 1

（一）研究背景及意义 1

（二）研究方法 1

（三）创新之处 2

二、文献综述及理论基础 2

（一）文献综述 2

（二）相关理论 4

三、存贷双高下的财务舞弊识别 5

（一）存贷双高定义 5

（二）存贷双高特征 6

（三）存贷双高成因 6

（四）存贷双高识别路径 8

四、案例分析 9

（一）案例介绍 10

（二）案例分析 10

五、结论及建议 20

（一）结论 20

（二）建议 21

参考文献 22

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一、绪论

（一）研究背景及意义

近年来，A股上市公司频频爆出会计造假案件，其中不乏康美、康得新、东旭光电等昔日备受看好的“明星股”、“白马股”，背后的财务舞弊手段更是五花八门，严重扰乱了市场经济的秩序。企业极具欺骗性和迷惑性的财务舞弊手段困扰着广大投资者，也给政府监管机构提出了巨大的监督挑战。

然而，这些资本市场丑闻并非如报道一般“毫无征兆”，大部分财务报表中早已隐藏着共同的蛛丝马迹，即具有“存贷双高”这一财务数据特征。上市公司手握大额货币资金的同时背负大量外债，支付高额财务费用，在商业逻辑上无法自圆其说。近年来，随着财务舞弊负面报道数量的增加，存贷双高被视为企业陷入财务危机、甚至铤而走险进行财务造假的异常先兆，已经引起投资者和监管机构的警惕与重视：2018年证监会在《上市公司年报会计监察报告》中特别指出存贷双高问题；2019年财政部重拳整治会计造假，要求加大对存贷双高上市公司审计力度；大量存疑上市公司陆续收到国内证券交易所的问询函，要求就年报中存贷双高现象做出解释。

从实务中看，存贷双高并不意味着一定爆雷，但其背后的财务舞弊一定有迹可循。因此，对该现象的探讨在识别企业财务风险、预防财务危机和警惕财务造假方面具有必要性。本文以成都天翔环境（下称天翔环境）由存贷双高异常发现的财务造假为背景，通过案例研究分析存贷双高特征与财务舞弊现象的因果关系，挖掘成因、揭露风险、阐述危害，同时在公司治理层面对上市公司有针对地提出预防方案和解决措施，为报表外部使用者提供具有参考价值的“存贷双高”风险点识别与排雷方法，并从监管层面提出相应的建议。

（二）研究方法

1.文献研究法

通过查阅国内外学者有关存贷双高和财务舞弊的动因、风险、二者关系和治理方法等方面的资料，对现有文献的理论及研究内容进行鉴别梳理，以文献综述的方式呈现论文理论基础。

2.案例分析法

选取天翔环境为例，就其存贷双高现象展开财务舞弊识别分析研究。主要通过详细分析该企业存贷双高的成因和特征、归纳财务舞弊的动机和手法，从而构筑两者之间的识别关系，并从上市公司、中小投资者、政府监管机构三个维度针对存贷双高现象和财务舞弊行为给出相应防范、警惕和治理建议。

（三）创新之处

1.选题视角创新

“存贷双高”作为热门新词汇，相关研究尚浅，文献数量相对有限，还未形成明确的统一理论。针对财务风险的成因与对策研究，国内外学者多围绕上市公司的货币资金或有息负债高持有量单一方面进行。这说明将高货币和高负债结合来看的存贷双高具有良好研究潜力和广阔研究前景，是一个有创新性质的切入点。

2.案例选择创新

目前有限的存贷双高分析多集中于经典案例康美医药和康得新，而本文则选取了财务舞弊爆雷年份较近、同样具有存贷双高前期特征的天翔环境作为研究目标，在案例选择上具有一定的创新意义。

3.研究内容创新

关于天翔环境，现有案例研究多集中探讨大股东资金侵占、海外技术并购以及债券违约在业绩、财务和治理层面对公司造成的影响。而本文创新性地对上述风险点进行溯源分析，从先兆期存贷双高现象开始探寻其与财务舞弊之间的因果关系，分析财务信息背后的隐藏雷点。

二、文献综述及理论基础

（一）文献综述

1.存贷双高的定义与界定

在存贷双高的定义方面，现有文献的认知较为明确统一。存贷双高是指货币资金与有息负债在上市公司财报中同时处于较高水平，而负债不应该包括应付职工薪酬等无息负债（刘莉，2019）。在短债规模高的前提下，集团自主持有大规模资金却没有合理资