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2023年8月金融理论与教学

第4期FinanceTheoryandTeaching总第180期

“双碳”目标下碳交易价格影响因素分析

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曹雄飞，杨双会，张杰

（1.福建江夏学院金融学院，福建福州350108；2.福建傲农生物科技集团股份有限公司期货信息部，

福建厦门361001）

摘要：基于“双碳”目标结合近一年广东和湖北碳价及其影响因素的数据构建模型,通过脉冲响应

分析与方差分解实证研究能源价格、宏观经济指标对我国碳交易价格影响程度及方向。研究结果表明：

两地受自身价格影响程度最大,不同地域的碳价之间存在相互影响,经济发展联系紧密能够使地域造成的

影响不断减小。国际原油价格对两地碳价影响程度均为长期正向影响。天然气价格对广东碳价贡献度高,

而石油价格对湖北碳价贡献度较高,说明广东地区在“双碳”目标期间开始努力实现能源替代,而湖北地

区能源转型力度稍加欠缺。广东碳交易价格受中国宏观经济发展状况影响较大。

关键词：双碳目标;碳交易价格;影响因素

中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：1004-9487（2023）04-0065-06

一、绪论常发生碳价严重下跌的情况。碳价波动也具有显

（一）引言著的复杂性,不仅受到季节性天气变化和市场机

工业革命以来，经济发展无法离开不可再生制的影响,也受到不确定环境因素的影响,研究非

能源,但随着经济发展增速过快,不可再生能源的清洁能源价格、清洁能源价格、宏观经济指标因

使用导致环境问题日益严峻。1992年通过的《联素对碳价的影响程度及方向,可以对国家节能减

合国气候变化框架公约》,旨在减缓大气中温室气排政策的制定、金融机构碳金融业务的开展起到

体浓度的增长直至停止。2005年通过《京都议定积极作用,并为我国减排企业和个人投资者提供

书》,使得二氧化碳的排放权成为具有商品价值科学理论的决策依据。

的可交易资产,碳交易市场成为碳金融发展的重（二）文献综述

要载体。早期,我国与发达国家开展清洁能源发经济快速发展下能源的消耗引起大量温室气

展项目[1]，2011年国家发改委选择北京、天津等体的排放产生碳金融这一概念,碳金融市场因此

7个试点开展碳排放交易试点建设,在2013年7直接受到能源价格的影响。有研究结果均表明电

家试点逐步开始交易。2020年9月,习总书记宣力价格对二氧化碳价格影响密切[2-3]。赵静雯通

布的“双碳”目标是中国力争于2030年实现碳过因果检验得出电价和碳期货价格相互影响[4]。

达峰,2060年实现碳中和。为实现“双碳”目标,张跃军和魏一鸣运用模型,实证结果表明石油价

碳金融终将承担起实现伟大目标的历史使命。格对碳价影响最大,天然气价格次之[5]。Rita等

我国碳市场成立至今碳价波动幅度巨大,时通过小波分析法得出二氧化碳价格与天然气价格

收稿日期：2022-12-12

基金项目：福建江夏学院校级精品自编教材建设项目（21JCJS10）。

作者简介：曹雄飞（1979-）,男,湖北汉川人,硕士,讲师，研究方向为金融定价、金融投资；杨双会（1981-），女，河北顺平人，硕士，讲师，

研究方向为金融风险管理；张杰（2000-），男，福建宁化人，研究方向为绿色金融。